ST英飞拓：32亿性价比不高，国资净资产为负直接救活的流程复杂冗长，20亿的话有参与价值

ST英飞拓(002528)核心精准分析：历史运作、ST情况与未来预期
一、历史运作：安防龙头的并购败局与国资纾困困境
核心发展脉络
• 2010年12月：深圳英飞拓科技股份有限公司在深交所上市，主营安防产品与系统集成，曾推出世界第一台工业级IP快球摄像机
• 2012-2017年：激进外延并购，收购加拿大March Networks、美国Swann、杭州藏愚、普菲特等公司，形成10亿+商誉，为后续业绩爆雷埋下隐患
• 2019-2024年：连续六年巨亏，累计亏损超40亿元，2021年单年亏损达14.19亿元，主要因商誉减值、海外业务崩盘与数字运营业务亏损
• 2020年12月：深投控入主，深圳国资委旗下深圳市投资控股有限公司以13亿元受让26.35%股权，成为控股股东，开启国资纾困之路
• 2023年1月：因涉嫌信息披露违规被证监会立案调查，截至2026年2月仍未结案，存在行政处罚与退市风险
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