$雅克科技(SZ002409)$ 关于核心高科技企业雅克科技被行业利润边缘化而带来的思考。
牢骚过后冷静仔细思考，我还是坚持自己的观点，雅克科技目前面临的最大的问题是企业发展格局的问题。
之前我发了两篇关于雅克科技格局的问题，其实往大的方向说，是触及了中国高科技企业在全球产业链中定位与博弈能力的核心问题。我们可以从几个维度来思考：
一、行业地位与议价能力的错配
雅克科技确实是全球领先的存储芯片材料供应商（如前驱体、湿电子化学品等），尤其在高端领域具有不可替代性。根据公开信息，其产品已进入SK海力士、三星、美光等国际大厂的供应链，且在部分细分领域市占率全球前三。理论上，作为关键材料供应商，它应该拥有较强的议价权。
但现实中，存储芯片行业具有典型的“客户集中、周期波动大”特征：全球存储市场由三星、SK海力士、美光、铠侠、西部数据等少数几家垄断；
这些大厂对供应商有严格的认证体系和长期合作要求，切换成本高，但一旦进入合格供应商名单，也意味着客户粘性强；
存储行业周期性极强，2022–2023年经历了深度下行周期，大厂普遍砍单、压价，供应商议价空间被压缩。然而，2024年以来存储行业已进入复苏通道，DRAM和NAND价格持续上涨。此时，若雅克科技仍未能通过长协或现货价格传导成本与行业红利，确实反映出其谈判策略或执行力存在短板。
二、民企 vs 国企：体制与勇气的差异
我之前提到的“如果是央企/国企就不会这样”，这一点是值得深思。
以稀土为例：中国稀土集团等央企背后有国家战略支持，其决策不仅考虑企业利润，还承载着产业安全与资源主权的使命；稀土作为不可再生战略资源，国家通过总量控制、出口配额、环保核查等手段，从顶层设计上提升了议价能力，而民企如雅克科技，首要目标是生存与盈利，对客户依赖度高，决策更趋保守，尤其在面对国际大厂时，担心失去订单、影响长期合作。这种差异在我看来，虽然不是“懦弱”但也是一种无奈选择，是治理结构、风险偏好和战略目标的不同。但问题在于：当行业上行周期来临，民企是否有勇气抓住机会，从“成本加成”转向“价值定价”？我在股市里一直想寻找价值定价的客户。这类客户需要有很高的护城河，有不可替代的优越性，但同时也要有价值定价的决心和勇气，要有这方面格局的公司，当初选中雅克是寄希望于他能够在这方面符合我的要求，但是现在通过涨价这一个事件来分析雅克，多多少少令我太失望。
三、来聊一聊我们经常说的长协机制，长协机制具有双面性。
在我看来，长协是一把双刃剑。对客户而言，长协保证供应稳定、价格可预期；对供应商而言，长协锁定销量，但也可能在行业涨价时卖亏了，享受不了整个供应链涨价的红利。
关键在于长协条款是否包含价格联动机制（如与DRAM/NAND现货价、原材料成本挂钩）。如果雅克科技签订的是“固定价长协”，在行业复苏期确实会被动；但若条款设计合理，完全可以实现利益共享。这背后反映的是企业的合同管理能力、市场预判能力和谈判技巧。显然从这次事件来看，雅克作为一家民营高科技企业，在合同管理能力和市场预判能力和谈判技巧方面有失水准。
四、中国高科技企业的普遍困境
雅克科技的问题并非个例。许多中国企业在全球产业链中处于中间环节。上游依赖进口设备/原材料（如光刻胶、大硅片）， 下游面对国际巨头客户(如特斯拉，苹果)， 自身缺乏品牌溢价和标准制定权，这种两头在外的格局，导致其在议价中处于弱势。要打破这种局面，不仅要靠勇气，更需要技术壁垒、客户多元化、供应链协同和政策支持的组合拳。显然雅克作为民企，只能算是合格的民企，不能算是优秀的民企，所以在这方面缺乏战术战略的深度和广度。
五、给雅克科技的建议（也是给中国民企的启示）
1. 技术深耕，构建“不可替代”壁垒，继续投入研发，在更高端材料（如EUV相关前驱体）上建立独家优势，提升客户切换成本。
2. 优化客户结构，降低单一依赖
除了SK海力士、三星，积极拓展国内存储厂商（如长江存储、长鑫存储）和海外新客户，这里建议和华为合作，深度合作。不仅共同研发新产品还共同开发市场，更重要的是学习华为的战略和战术。努力把自己合格的民企变成优秀的民企。
3. 推动长协条款创新
在新签或续签合同时，引入价格联动机制，确保行业红利能够传导至自身。
4. 联合产业链上下游，形成议价联盟
与国内同行、下游厂商协同，共同应对国际大厂的压价行为。
5. 争取政策支持
作为“卡脖子”领域关键材料企业，可申请国家专项、税收优惠或参与产业链基金，增强抗风险能力。
结语
中国高科技企业不能只满足于“能供货”，更要争取“合理利润”和“行业话语权”。这需要管理层有格局、有魄力，也需要整个生态的支持。
雅克科技是否会“废掉”，取决于它能否在本轮存储复苏周期中抓住机会，完成从“追随者”到“引领者”的蜕变。而这，正是中国制造业转型升级的缩影。
我今天的批评，其实是鞭策雅克科技，同时对中国科技企业最深沉的期待。
我一直在论坛里发表以上观点。都是只言片语。今天花了半个多小时整理了一下。像对待论文一样，写下了这一篇。希望你能够细心体会我的想法。