今天开始再次买入百胜中国，25-26年股东总回报接近20%，即使27年股东回报不可持续（自由现金流只有60来亿），也将在27年获得一个12-13倍市盈率的历经过各种考验的管理优秀的快餐龙头（及管理层），给予越跌越买评级。1季度经营数据并不差，市场大幅杀跌不太公平，这一切（包括去年鹤立鸡群的经营表现）还是在总体消费不振，CPI PPI等价格指数异常疲软的情况下取得的。四月及劳动节销售增长在5%以上，叠加去年低基数，二季度利润同比增长应该能在10%左右。

当然，屈总的薪水可能确实高了点，可人家也确实deliver了，只能说希望屈总能多做慈善多多帮助肯德基的困难员工吧

$百胜中国(09987)$