$京能清洁能源(00579)$ 最近看上去卖盘量很大，且相对坚决，如果猜测的话三类投资者卖出的几率大，第一类是右侧技术类，第二类是误以为9月能进港股通最近猛然发现不可能的事件驱动类，第三类是先知先觉业绩不好的春江鸭类，前两类和基本面关系不大。

京能清洁的特点是子公司比较多，利润分布比较散，西北分公司应该是利润占比最多的也就是不到20%，剩下的北京分公司，内蒙分公司，东北分公司，京西热电等都贡献10%左右的利润。从公众号披露的情况，西北分公司上半年利润总额增9%，北京分公司利润总额同比增，内蒙分公司利润同比增长，京西热电估计持平，东北分公司利润也是增长，这几个基本上利润占比60%左右了，加上披露的其他分公司情况，推测今年上半年经营层面应该是5%-10%左右利润，中广核电力的mark to market同比减少1亿多，也就是5%左右的利润，上半年业绩在 -5% - 5% 区间的几率最高，今年的股权激励目标基本是达不到的（本来新增装机目标也铁定达不到)。

总体看，京能清洁的业绩稳定度较高，燃电利润跌无可跌，绿电资产不错（特别是风电），管理层对新增项目的质地要求也较坚持。这轮卖出更多的是某些投资者不现实预期的幻灭导致的。由于去年的盈余公积（24亿人民币）应该是达不到注册资本的50% (41亿港币)，今年派息率应以不低于归母的38%算较为稳妥，大约分0.16-0.17港币吧，考虑到市面上优质稳定的7%以上股息率标的渐少，给予其越跌越买评级