比亚迪突围的方向，研发跟海外

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如何从激烈的竞争中突围，是每一个市场竞争参与者必须思考的问题，也是每一位投资者需要思考的问题。

先看一下比亚迪的财报指标图表分析。

从图表上，很明显的看到比亚迪目前有着高强度的研发投入跟资产构建力度。

从观察比亚迪毛利增长的情况看，比亚迪的毛利在国内跟海外的表现完全不同，激烈内卷的情况下，国内业务的毛利基本稳定（同比萎缩2.5%），海外毛利增长迅猛(今年上半年同比增幅73%)。

比亚迪的重点还是在与汽车业务，对比亚迪汽车业务分区进行营收，毛利，毛利率的图表对比如下：

数据如下（计算方法，简单用比电用平均毛利率测算海外毛利数据，海外总毛利-比电海外毛利=比亚迪汽车海外毛利）

比亚迪汽车业务（含整车+电池），今年上半年的毛利率是27.89%，这是非常高的数据。丰田去年的毛利率水平是19.94%，最新的一季度毛利率是17.88%。

比亚迪海外汽车业务的营收是国内的40%，但是毛利已经达到国内毛利的61%，而且比亚迪在海外现在才刚起步，三年前的汽车业务海外营收还不到现在的十分之一。万事开头难，海外布局，而且是大手笔布局的初期是很花钱的，比亚迪能拿到现在这个毛利率水平，就是因为比亚迪非常强大的执行力跟产品竞争力。这个执行力并不只是企业的管理水平问题，没有核心全产业链的公司，是做不到的。

比亚迪海外一定是比亚迪盈利更大，更重要的贡献者。这一点是目前国内同行不具备的优势。

从另一个角度，随着汽车进入智能化的下半场，比亚迪势必要建设自己的ai能力，那就势必布局自己的算力，算法，芯片设计能力，从而也一定会成为智能汽车跟具身智能时代的头部玩家。

几十年的技术积累，巨量的研发人员跟资金的投入，全球最大的使用数据库，决定了比亚迪也一定是下一代电池技术的第一梯队。下一代电池技术，同时也是下一代具身智能时代的核心要素。

资本市场一直津津乐道的美股七朵金花，其实全都经历过几次大的业务转型。比如微软从操作系统到云服务的转型，苹果从个人电脑到智能手机的转型。亚马逊从电商到云服务的转型。

比亚迪现在A股第一的研发投入，也一定是在酝酿着重大的转型升级。