$青木科技(SZ301110)$（越看越喜欢，下周一低开可以干） 青木科技（301110）核心亮点聚焦技术驱动、AI赋能、品牌孵化、优质客户与全渠道运营，以下是精炼要点：
一、核心技术壁垒
• 自研数据与AI工具：数据磨坊（CDP+CRM）全渠道数据打通，青灵AI中台、青木啄木鸟AI投流等提升转化，2026年前三季度啄木鸟AI投流收入同比增30%。
• 系统矩阵：OMS、小白、CRM等支撑全链路运营，研发团队超200人，技术赋能贯穿客服、设计、直播等环节。
二、业务增长引擎
• 品牌孵化高增：聚焦大健康，珂蔓朵（+70%）、意卡莉（+95%）2025H1收入高增；拟收购Noromega并获中国总经销，2026年并表预期强。
• 代运营优质客户：潮玩（泡泡玛特、Jellycat）与大服饰（Skechers、ECCO）双轮驱动，2024年代运营毛利率51.59%。
• 直播与全渠道：三地直播基地（75+直播间、450+团队），全渠道覆盖阿里/京东/抖音/微信等，私域运营闭环高效。
三、差异化优势
• 模式升级：从服务费升级为“服务费+经销价差+股权收益”，孵化业务毛利率79.6%，2026年经营杠杆有望释放。
• 客户结构：服务Gucci、H&M等国际品牌，数据壁垒与溢价能力显著。
四、财务与战略
• 业绩弹性：2024年品牌孵化收入同比增126.51%；2025年潮玩代运营贡献主要增量，跨境与海外布局提速。
• 双总部+研发中心：广沪双总部，穗京研发机构，支撑技术迭代与市场响应。