从12块跌到1块7，华检医疗的“血泪持仓”：谁在甩卖，谁在赌反弹？

2026年1月23日，华检医疗（01931.HK）收报1.8港元/股，盘中最低1.73港元。刷新近8个月新低，成交量明显放大，出货痕迹清晰。

这是一个让人“看一眼就不想再看的价格”。

但真正残酷的，不是价格本身，而是此刻几乎每一个持有人心里，都在反复问的同一个问题：

它会不会继续跌？如果会，那还要跌到哪里？

一、不是跌到1.7港元可怕，而是“没有叙事”的下跌

回头看这条股价曲线，会发现一个极具杀伤力的事实：

• 上涨阶段（Web3）：市场有故事，有情绪，有想象空间

• 下跌阶段（现在）：没有叙事，只有现实和失望

华检医疗从12.86港元一路跌回1字头，并不是因为基本面瞬间崩塌，而是因为那条最刺激市场的故事，被政策直接终止了。

Web3不再推进，加密、代币化的想象力消失，资金离场时，没有任何留恋。而市场最怕的，从来不是坏消息，而是“故事突然没了”。

二、为什么会在1.7—2港元出现“集中出货”？

这几天的成交结构，其实很说明问题。

1、割肉盘集中释放

一部分资金，已经扛了半年以上.从“等反弹”到“认错离场”，这个决心，往往是在创阶段新低时完成。

2、趋势交易者的机械止损

跌破关键心理位（2港元）；算法、量化、短线资金被动卖出；与公司基本面关系不大，只和“图形”有关。

3、没有新资金愿意接盘

AI医疗定位尚未被市场“定价”；创业慧康（300451.SZ）的协同价值，短期难以体现在报表；于是，卖的人很多，买的人很少。

这就造成了一个典型的状态：价格下跌+成交放大+情绪极度悲观。

历史上，这种组合，往往只会出现在两个位置：

• 趋势的中段• 或者真正的底部区域

三、那华检医疗的“底”，逻辑上可能在哪里？

先说结论：现在讨论“绝对最低价”没有意义，但可以讨论“价值支撑区间”。

把情绪拿掉，只看结构。回到最原始的定价：IVD分销业务。

一个常被忽略的事实是：华检医疗不是一家“凭空讲故事的公司”。

在Web3之前，它的核心身份是——IVD（体外诊断）分销龙头之一。业务稳定，现金流相对清晰，毛利率、周转率并非极端劣质。

而当前股价，已经回到了切入Web3之前的水平附近。换句话说，市场正在“假设”所有新故事全部失败，只给最保守的业务定价。

这本身，就是一种极端悲观的定价方式。

以及，创业慧康的价值，被暂时“冻结”了。

收购创业慧康，本质上是一次医疗信息化+AI的长期布局：HIS、EMR、医疗数据入口，理论上是AI医疗最重要的“土壤”。

但问题在于：资本市场对“需要时间兑现”的资产，几乎没有耐心。

所以你看到的是：没人否认逻辑，但也没人愿意提前给估值。

这导致一个结果：这部分价值，被市场暂时当作“0”处理。

四、那会不会跌到1.5？甚至更低？

这是投资者最真实，也最难回答的问题。

必须承认一句：在极端情绪下，股价可以短暂跌破一切“合理估值”。

如果出现以下情况：大盘系统性回调、或公司短期再出现负面扰动、或融资盘被动平仓，1.6—1.7港元不是完全不可能被击穿。

但这里的关键在于——那更像是“情绪极限”，而非价值归零。

真正值得问的不是：“会不会再跌一点？”

而是：“现在卖出，是基于信息，还是基于情绪？”

五、底部从来不是一个点，而是一段“所有人都不想持有”的时间

几乎所有真正的底部，都有三个特征：

1、没有利好2、没有人愿意讲逻辑3、讨论最多的问题只有一个：“它会不会退市？会不会完了？”

华检医疗，正在接近这种阶段。

这不意味着它一定马上反弹，但往往意味着——下行空间，已经被恐慌透支得差不多了。

如果你现在问：华检医疗的底在哪里？

也许更诚实的答案是：在所有人都不再关心它的时候。

而此刻，当价格跌破2港元、当成交放量、当讨论只剩下“还能跌多少”，市场，可能已经比你想象中，更接近那个位置了。

至于你是选择熬，选择走，还是选择冷静地重新评估，那已经不是市场的问题，而是你自己的投资方式了。