$泡泡玛特(09992)$ 昨天本来想抄底的，认真思考之后觉得股价下跌并不是抄底的理由，泡泡的商业模式很脆弱，主要基于labubu这个ip的爆火（很惊讶最近很火的星星人的营收也才刚破20亿，只有labubu的七分之一），不然就是个很平庸的玩具制造公司。北京的泡泡玛特主题乐园一年的客流量才一百多万，只有上海迪士尼乐园的二十分之一。

labubu会爆火多久呢？如果一个忠实消费者把labubu系列的各买了一个，还会再复购吗？

他不像$$贵州茅台(SH600519)$ 靠一个飞天大单品就能长盛不衰，因为白酒是消耗品，喝完了你想喝还要再买。

也不像$迪士尼(DIS)$ 超过50%的营收靠的是乐园和游轮这些体验式消费，每年忠实消费者们还会去玩一两次持续消费。

盲盒和毛绒玩具绝大多数买了一遍堆满了展示柜，某个时刻就失去兴趣了，不会再买了。