未来涨幅最大的战略小金属铟

一、铟为2026年最具爆发力的战略金属

l 2026年至今涨幅达88%，精铟价格突破4700–4760元/公斤，创十年新高，远超钨（+66%）、稀土（+45%）、锑（+15%+）等其他小金属。

l 供需缺口达65%以上，全球磷化铟衬底产能严重不足，下游订单排至2027年，价格持续上行无替代路径。

l 技术绑定最强：直连AI算力（800G/1.6T光模块）与HJT光伏两大万亿级赛道，是“科技之芯”不可替代的核心材料。

l 供给刚性极强：95%铟为锌矿伴生副产物，无法独立扩产；中国掌控全球70%以上产量，出口管制持续收紧，流通库存处于历史低位。

综合稀缺性、需求弹性与政策护城河，铟是当前唯一具备“量价齐升+无替代+战略卡位”三重逻辑共振的小金属品种。

二、驱动逻辑：三大引擎引爆铟价超级周期

1. AI光模块：磷化铟是“光的石油”

l 800G/1.6T高速光模块核心材料为磷化铟（InP）衬底，其电子迁移率是