根据 2026年1月28日 的最新市场数据，粤高速（主要看A股，代码000429）目前的估值处于合理区间，属于典型的“高股息、稳健型”防御资产。
简单来说，它现在的价格不贵也不算特别便宜，但胜在赚钱稳定、分红大方。以下是详细的拆解分析：
1. 核心估值数据一览
* 当前股价：12.11元（A股，涨幅1.09%）
* 总市值：约 253.2亿元
* 市盈率：14.46倍（TTM）
* 市净率：2.33倍
* 净资产收益率：16.81%（盈利能力很强）
2. 估值水平深度解读
A. 贵不贵？——对比同行与历史
* 对比同行：在高速公路行业中，粤高速的市盈率（~14倍）属于中等水平。同行如山东高速、皖通高速等估值也多在10-15倍之间。它的市净率（2.33倍）略高于行业平均（约1.6倍），这主要是因为它是粤港澳大湾区的核心资产，拥有广佛高速、佛开高速等优质路产，所以市场愿意给它一点“溢价”。
* 对比历史：目前的市盈率处于近年来的中低位，说明现在的价格相对安全，没有泡沫。
B. 看什么？——核心是“收息”
* 分红慷慨：这是粤高速最大的亮点。根据最新财报分析，它的派息率高达70.13%。这意味着公司赚的钱大部分都分给了股东。
* 现金流好：公司负债率控制在42%左右，现金流充沛（“天天收现金”），分红的可持续性非常强。
3. 支撑估值的“底气”与“隐忧”
底气（为什么能稳住估值）：
* 区位优势：身处经济最活跃的大湾区，车流量有保障，抗风险能力强。
* 外延扩张：公司不仅收过路费，还通过对外投资（如参股其他公司）来增厚利润，平滑单一主业的风险。
* 业绩增长：虽然营收微降，但2025年净利润同比增长了15.27%，说明公司经营管理效率很高。
隐忧（压制估值的因素）：
* 营收微降：2025年营收同比下降了约2.2%，主要受广佛高速、佛开高速等路段路网分流的影响。
* 成长天花板：高速公路行业属于成熟期，很难像科技股那样爆发式增长，主要收益来源是分红+低估值修复，而不是业绩暴增。
💡 投资建议
* 如果你是“收息党”：现在的粤高速值得配置。14倍市盈率搭配高分红（股息率约5%+），且身处大湾区核心区，是一张不错的“债券替代品”。
* 如果你追求高增长：这只股票可能不适合你。它的股价波动小，主要赚慢钱，适合当做家庭资产配置中的“压舱石”，而不是“冲锋舟”。
一句话概括： 粤高速目前估值不贵，稳如老狗，是追求稳定分红+低风险投资者的优质选择。