三花智控——特斯拉潜在铲子股

业务优势突出 ：传统制冷业务方面，是全球热管理领域领导者，空调用电子膨胀阀等核心产品市场占有率高，与大金等知名企业合作稳定。新能源汽车热管理业务是中期增长核心驱动力，产品切入众多全球知名车企供应链，部分产品为独家供应。新兴业务上，仿生机器人机电执行器领域进展顺利，已配合客户完成产品研发等工作，未来增长潜力大。
技术实力强劲 ：2025年上半年研发投入7.05亿元，同比增长11.44%，占营业收入比例达4.34%。截至2025年6月30日，拥有国内外专利授权4387项，其中发明专利授权2404项，强大研发实力为业务拓展提供支撑。

全球化布局完善 ：H股上市后资金实力增强，将进一步深化全球研发创新与产能布局。目前已在全球建立8个生产基地，覆盖墨西哥、波兰等国家，还有3个海外研发基地，产品遍及全球80多个国家及地区，能有效应对关税等风险，提升市场竞争力。
财务状况良好：2025年上半年实现营业收入162.63亿元，同比增长18.91%；净利润21.10亿元，同比增长39.31%，盈利增长显著，经营活动现金流净额达12.75亿元，自我造血能力强。

市场前景广阔 ：新能源汽车市场持续增长，为其汽车热管理业务提供广阔空间。机器人市场潜力巨大，若特斯拉Optimus等机器人量产规模扩大，三花智控作为核心供应商有望受益，或可创造新的营收增长点。
不过，三花智控也面临一些风险，如特斯拉Optimus项目进展不及预期、机器人业务订单落地慢、市场竞争加剧导致技术和成本优势不再、大客户议价导致毛利率下降等 。总体而言，三花智控长期投资价值较高，但投资者需关注新兴业务进展及相关风险因素 。