建龙微纳——SAF核心铲子股

一、核心结论

建龙微纳作为分子筛材料领域领军企业，主业已现明确复苏拐点，泰国产能释放与国内工业气体需求回暖支撑短期业绩；中长期依托SAF（可持续航空燃料）催化剂、PX吸附剂、二氧化碳储能材料等新业务破局，尤其在SAF产业政策密集落地、价格持续上涨的行业红利下，公司以“催化剂+工艺包”的“卖铲人”定位切入核心赛道，叠加收购汉兴能源带来的全链条协同，成长空间全面打开。预计2026年公司净利润有望达1.7-1.8亿元，若SAF业务顺利放量，未来三年利润规模或突破2-3亿元，当前估值具备较高安全边际，建议重点关注。

二、公司基本面：主业拐点确立，业绩回暖趋势显著

（一）业绩稳健增长，Q2表现亮眼

2025年上半年，公司实现营业收入3.78亿元，同比增长0.33%；归母净利润0.49亿元，同比增长4.9%；扣非净利润0.46亿元，同比提升10.5%，核心盈利指标稳步改善。其中第二季度业绩回暖趋势尤为显著，