一篇3-16号胜宏科技文章吊打全网
一篇胜宏科技文章吊打全网，一篇3-16号胜宏科技文章吊打全网。潜伏在敌人必经之路上。
2025年全球PCB市场规模预计达968亿美元，中国市场将突破4333.21亿元（约合600亿美元），成为全球最大市场。其中，高端PCB（如HDI板、高频高速板）需求增速超10%，AI服务器、5G通信、新能源汽车等领域是核心驱动力。
AI服务器、智能汽车、5G基站等对高多层板（8-40层）、HDI板的需求激增。例如，5G基站PCB板面积较4G增长20%，AI服务器PCB市场规模预计2025年达592亿元，增速超100%。
细分领域潜力
英伟达GB200等高端服务器采用三片式PCB设计，推动板层数提升至40层，单板面积扩大50%，售价（ASP）提升70%。
汽车电子：新能源汽车的智能控制系统和动力电池管理（BMS）带动车用PCB需求，预计2025年市场规模超200亿元。
消费电子：折叠屏手机、可穿戴设备推动柔性板（FPC）和HDI板需求，HDI市场份额预计突破20%。
胜宏科技：AI服务器PCB订单占比60%，高多层板（24-40层）和HDI板占75%，毛利率达35%-40%。泰国基地投产
将承接英伟达全球30%订单，规避关税风险。
2024年5月24日，胜宏科技召开第四届董事会第二十四次会议，审议通过了《关于在越南投资新建生产基地的议案》，计划通过全资子公司在越南投资建设高精密度印制线路板项目，生产高多层印制线路板和HDI，计划投资金额不超过2.6亿美元。截至2024年10月8日，公司已取得相关备案通知书和投资证书，并由全资孙公司与越南当地公司签署了正式土地使用权协议。
2024年8月9日，胜宏科技发布公告称，公司拟通过全资子公司新加坡胜宏及PSL以现金形式收购APCB Electronics Thailand100%股份，收购总价不超过2.79亿元人民币。交易交割完成后，公司将通过新加坡胜宏及PSL向标的公司增资5亿元人民币，用于支持APCB的生产经营。APCB在泰国拥有成熟的生产体系、业务资质和人才团队，收购完成后，APCB将成为胜宏科技在泰国的生产基地。
越南工厂：越南胜宏人工智能HDI项目计划年产能15万平方米，建设期为3年，第三年开始分步投产，至第五年全部达产。
泰国工厂：泰国高多层印制线路板项目计划年产能150万平方米，建设期为2年，第三年全部达产。
胜宏科技惠州工厂目前月产能为60万平方米（根据信息推测的）。假设开工率80%-90%，月实际产量50万左右。
- 深南电路：5G基站射频PCB市占率超30%，AI服务器PCB毛利率达35%-40%，提供设计、制造、封装一体化服务。
- 鹏鼎控股：智能手机PCB全球市占率第一，柔性板适配折叠屏手机，AI服务器PCB交付额2025年超20亿元。
- 生益科技：高频高速覆铜板技术领先，受益于5G通信和AI服务器需求，毛利率约30%。
下面估算胜宏科技市值：
假设Ai算力营收占比提升到50%：
40层PCB 售价在4000-5000/平方米， 50万/月*4000*12*50%=120亿，一个季度30亿。
这部分假设20%左右净利率，利润6亿
20层左右pcb 售价1800-2000 ，12%净利率
1.8亿左右
6+1.8=7.8亿 。胜宏公布的净利润预告存在合理性（产能数据和良率数字是个预估）
胜宏科技：2025年一季度净利润同比激增319%，7.8-9.8元，HDI板良率85%（行业平均70%），单位成本下降12%。
下图为业绩预告：
整体核算一下全年在35-38亿左右利润，暂时不考虑产能扩张。当前市值还能扩张吗？不能讨论这玩意😂😂
当前市值深南电路和胜宏对比较接近一些，深南电路主要生意在境内，胜宏主要在海外，2024年深南电路利润18亿，同比增长34%，四季度环比下降，整体估值略高。
完整图文这里：