董宝珍等“老登”们的日子，那叫一个尴尬又惨淡。这边厢，他扯着嗓子唱空科创，说上涨是没逻辑的泡沫，年内就得崩；那边厢，却得苦哈哈地给投资人“按摩”，想按住因赎回、亏损而躁动不安的心。
年初，他管理的基金持有超600万股银行股，半年报一出，不到600万了。投资者用赎回投票，这耳光打得响亮。可他在2025年9月13日杭州见面会上，还硬气喊话，说那些涨得欢的股票是“没逻辑的泡沫化上涨”，年内必崩。可看看科创，过去几年跌得爹妈不认，如今刚冒头，像中科曙光，10年涨了50倍，这潜力他愣是看不见，眼里只有自己那套“低估才是慢牛”的老黄历。
董宝珍甚至连银行股都选错了，最强的工商银行和成都银行估计他都没选对，导致基金业绩不咋样。
成长股投资，讲究的是“无人问津时布局，人声鼎沸时离场”。真正的成长股，初期都藏在市场盲区里。就说几年前的储能，那时大家都盯着光伏、锂电，储能就是个“配角”，业绩刚起步，估值低，没几个人瞧得上——这正是布局的黄金时机啊！看懂“双碳”下储能需求会爆发的长期逻辑，耐住性子持有，才能吃到肉。可“老登”们呢？对这类机会两眼一抹黑，等板块热起来，反倒跳出来喊泡沫，这投资眼光，实在让人捉急。
再看董宝珍死磕的银行股，守了7年，业绩平平，他还敢加杠杆。对比美股那些科技巨头，苹果、微软这些，哪个不是先高估、暴涨，再靠业绩把估值拉回合理区间？“老登”们抱着“低估=慢牛”的执念不放，对行业趋势、企业创新视而不见，投资逻辑早就跟不上时代了。
现在，“老登”们有多惨？业绩拿不出手，只能变着法儿给投资人“按摩”。一会儿强调自己选的板块估值低，未来肯定行；一会儿又安抚投资人，让大家别慌，再等等。可投资人又不傻，没收益，光靠嘴皮子“按摩”，谁能真安心？
成长股投资，得“买在无人问津时，卖在人声鼎沸时”。科技股低迷时，有人敢抄底，现在赚得盆满钵满；“老登”们倒好，科技股刚要发光，就开始唱空。他们困在自己的逻辑里，既抓不住“冷清”里的机会，也看不清“热闹”中的风险，只能在惨淡中，徒劳地给投资人“按摩”，要是不赶紧转变思路，未来怕是还得继续尴尬下去。
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