云铝股份（3）-氧化铝来源及预焙阳极

继续给自己扫盲，今天主要是通过豆包了解云铝股份的氧化铝来源构成，含自给及中铝母公司的外购，基本也是属于一体化。

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云铝股份外购氧化铝的核心来源非常集中：以中国铝业（中铝）下属企业为主，主要来自云南周边的广西、贵州等地，并通过中铝集采平台执行。

一、核心采购来源（官方口径）

第一大供应商：中国铝业（中铝），为全球及云南周边最大氧化铝供应商。

主要产地：广西、贵州两省的中铝下属氧化铝厂（如广西分公司、贵州分公司等）。

采购渠道：通过中铝国际贸易集团、中铝物资有限公司等集采平台统一采购。

占比：历史数据显示，中铝系占外购氧化铝总量约 70% 以上，是绝对主力。

二、采购模式与特点

长协为主：外购部分基本以年度长单合同执行，锁量不锁价，保障稳定供应。

市场化定价：价格参考行业指数（如中国金属网、安泰科）与上期所铝价，按市场公允价结算。

就近采购：优先选择广西、贵州等邻近云南的货源，显著降低物流成本。

关联交易：因中铝为云铝控股股东，该采购属关联交易，每年均在公告中披露。

三、补充说明

云铝自有氧化铝约140 万吨 / 年，自给率约24%；剩余约76%（年约 450 万吨）全部依赖外购。（自给率特别说明，上篇文章是按电解铝产能308w吨来计算，约23.7%）。

除中铝外，也会少量补充采购其他国内大型氧化铝企业，但中铝始终是核心与首选。

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预焙阳极的工艺作用及来源。

预焙阳极就是电解铝生产里的 “电极 + 还原剂”，没有它就炼不出铝。

结合云铝这种大型电解铝厂的实际工艺，它的核心作用主要有这几点：

1. 充当电解槽的 “正极电极”

电解铝用的是霍尔 - 埃鲁法：

槽底是阴极，铝液在这里析出

上面挂的一大块炭块，就是预焙阳极（正极）

强大电流通过阳极 → 熔盐电解质 → 阴极，形成回路

没有阳极，整个电解反应根本无法进行。

2. 参与化学反应，把氧化铝 “还原” 成铝

总反应可以粗略理解为：阳极电解

阳极的 ** 碳（C）** 参与反应，被消耗掉

把氧带走变成 CO₂，氧化铝里的铝才被 “解放” 出来

所以阳极是会不断被消耗、必须定期更换的耗材。

3. 保证电解槽稳定、低电耗运行

对云铝这种大厂来说，阳极质量直接影响效益：

好的预焙阳极：电阻率低、杂质少、抗氧化强

能让电解槽电压更低、电流效率更高，吨铝电耗下降

减少掉渣、断块、阳极效应，槽子更稳

4. 决定环保与排放水平

优质阳极：燃烧更充分，粉尘、氟化物排放更少

云铝这类企业现在都用高标准预焙阳极，配合烟气净化，满足超低排放要求

用一句话总结

预焙阳极既是导电的正极，又是还原氧化铝的原料，一边导电一边被消耗，是电解铝必不可少的核心耗材。

对应到云铝的实际数据

生产 1 吨电解铝，大约要消耗 0.45 吨预焙阳极

云铝年产电解铝约 305 万吨，一年就要用掉约 137 万吨阳极

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云铝股份的预焙阳极以全资子公司云铝源鑫（云南远心）自产 + 合资公司云南索通供应为主，少量外购补充，整体自给率约70%-75%。

一、核心自产 / 合资供应（占比约 70%-75%）

全资子公司：云铝源鑫（云南远心） 产能：80 万吨 / 年（建水、阳宗海两个基地）。 定位：中铝旗下单体最大炭素企业，云铝唯一自有炭素平台。 产品：高品质预焙阳极、石墨化阴极。 供应：优先保障云铝电解铝需求，是第一大来源。

合资公司：云南索通云铝炭材料 股权：云铝占35%，索通发展占65%。 产能：90 万吨 / 年（一期 60 万吨已投产）。 定位：全球单体最大预焙阳极工厂之一。 供应：产品主要专供云铝，大幅提升自给率。 权益产能：云铝权益约31.5 万吨 / 年。

合计权益产能：80+31.5=111.5 万吨 / 年。 按吨铝耗0.45 吨阳极、电解铝产能305 万吨测算，年需阳极约137 万吨。 自给率：111.5÷137≈81%；实际运行约70%-75%。

二、外购补充（占比约 25%-30%）

主要供应商： 中铝系（中铝碳素、中铝山东等），属关联交易，保障稳定。 国内大型独立炭素企业：如索通发展（除合资外的市场化采购）、方大炭素等。

采购模式：以年度长单 + 现货补充为主，价格随行就市。

区域：优先云南、贵州、广西等西南地区，降低物流成本。

三、供应结构与特点

自产 + 合资为主：锁定核心供应、控制成本、提升产业链韧性。

就近配套：源鑫、索通均在云南，物流半径短、响应快。

质量协同：源鑫研发高品质阳极，适配云铝高电流密度电解槽，降低电耗。