$电科网安(SZ002268)$ 中电科出发：是时候了，如果有人问我：这轮牛市行情里，哪些科技企业被资金选择性忽视？

我的回答相当简单：中电科系。
这一个集团的诸多上市科技企业，大多与科研国家队的身价不匹配，很令投资人失望。
01
中电科是谁？
中电科又称中国电科，全称叫中国电子科技集团有限公司（英文缩写CETC），是由国务院国资委履行出资人职责的中央企业，国家批准的国有资产授权投资机构，成立于2002年2月25日，总部设在北京。现在，该集团有20万名员工，其中10万名科研人员，有11名院士。
集团在世界500强公司中排名第370位，2024年以3970.3亿元营业收入，位列中国企业500强第68名。这个大集团旗下拥有10几家上市公司，46家科研院所，下设20个国家级重点实验室、8个国家工程技术中心。
集团脱胎于原信息产业部直属46家电子研究院所及26户企业，主要从事军民用大型电子信息系统、重大装备、通信设备、软件及关键元器件的研制生产，涵盖电子装备、网信体系、产业基础、网络安全等领域。
2021年6月中国普天信息产业集团整体并入，2023年11月又合并华录集团。从以上的介绍，应当可以初步得出一个结论：这应当是中国最强的一支电子科技国家队。
02
蛰伏多年
中电科这10多家上市企业，大都由一个科研院所挑头，切出一块经营性资产。
有的所压到上市公司的资产百分比较高，有的所相当保守，上市公司营业额还不到研究所的一半。
有的所，已经改制成上市公司了，运作机制还是国企，成长速度很慢。
当然也有的所，市场化程度高，利用上市公司的便利，迅速做大做强。
典型代表就是地处杭州的海康威视，脱胎于中电科52所，现在已经成长为一个2700亿市值的公司，还控制另两家上市公司凤凰光学、萤石网络。
不过大多数研究所改制的电科系上市公司，始终处于相貌平平的蛰伏状态，即使一致公认的电科一哥14所，其上市公司国睿科技也蛰伏10余年，毫无出色表现，截至本周收盘，市值仅402亿。另一家曾被视为网络安全国家队的电科网安，现在的市值是183亿元。总部在上海的电科数字，市值223亿。被美国率先制裁的电科28所，旗下上市公司莱斯信息，还是一个119亿市值的微型股。
中电科系在A股有16家上市公司：
国睿科技、四创电子、电科数字、电科网安、普天科技、海康威视、太极股份、天奥电子、易华录、凤凰光学、东方通信、东信和平、电科芯片、国博电子、萤石网络、莱斯信息
说句不好听的，中电科也就是名头大，科研成果叫得响，业务也许也出彩，但是旗下有光芒的上市公司，还真不如同样军民两用科研国家队航天系、中航工业系、中船系多。
03
落伍怎么办
这波牛市涨到4100点，差异就拉开了。赶在2024924以前，中电科系的落伍，混在熊市一堆里看不出来。但是牛市一起，尤其是十年新高创出来之后，差距就出来了。这种差距，首先体现为市值。
举个横向比较的例子，现在小小一个光刻胶，与中电科很多公司的业务而言，毫无碾压优势吧。来看看光刻胶企业的估值，上海新阳有243亿，南大光电有403亿，恒坤新材有272亿。横向比较，一个威名远扬的科研国家队，不如一个有一技之长的民营细分科技企业，这就是当今股市残酷的现实。
现在的牛市，远比以往的牛市要冷静。
有人说网安国家队电科网安很有价值，老股民马上说：连年业绩一塌糊涂，不要和我讲概念。
有人说中国最牛的相控阵雷达看14所，老股民马上说：14所牛，不等于国睿科技牛，业务不装进上市公司，业绩牛不起来的。
有人说，现代战争，靠指挥系统，老美卡28所，代表28所有真家伙。老股民马上说：如果28所真牛，它的老所长也不会加盟民营企业了，看看清楚莱斯信息不是军企，搞民品的。
所以，没有真材实料，市场不感冒。但是，国际形势、竞争环境，都在倒逼中电科：请掏你的真家伙。国企考核改变了，请倾注你的全力吧，上了市但只有一点点市值，中电科母公司未来真的还会不声不响吗？
股市就是这样，完全有可能中国的光刻胶被卡脖子，但是倒逼了光刻胶企业的国产替代出业绩。完全有可能独养儿子中芯国际被卡脖子，但是倒逼了中芯国际满产满销搞特殊流程，流出特殊的芯片。
现在，中国电科是牛市里掉在地上的麻将牌，但是可能正是这种江湖地位，倒逼了中电科现在的领导班子大胆改革、锐意进取呢？
机会往往都在山穷水尽无路处，且让我们持续观察跟踪吧。