9年赚416%，我只做了三件事

先说结果吧，$白浪河(ZH883000)$ 从2016年6月到现在（2025年6月），我的个人组合累计收益率 +416.14%，年化收益约 20%。
不是暴富，也没有追热点，更没靠内幕消息。
只是做了三件简单的事。

第一件事：只买被严重低估的资产

很多人投资靠的是“未来会更好”，但我更信“现在太便宜”。

我不追趋势，不看题材，只看定价和现实是否脱节。
只要能让我看到这样的基本面，我就敢下手：

长期ROE > 10%，PB < 0.5，持续10年稳定分红，且当下分红率高于5%

有基本面，但遭遇流动性错杀、政策压制、板块冷落，被市场集体忽视。

比如当年拿$渝农商行(SH601077)$ ，PB只有0.4，ROE常年10%左右，分红7%以上，

逻辑就是：市场估错了，但我能等它回归。

第二件事：长期持有，不动就是最好的操作

很多人说长期持有听起来简单，其实很难。

这9年的市场波动很多：

2018年贸易战

2020年疫情熔断

2022年中概股血洗

2024年地产下行 + 国企估值重构…

但我一直提醒自己一句话：

“你赚的不是价格波动的钱，而是企业增长的利润和企业价值的回归。”

我不预测行情，也从不择时。我只做价值落地之前的等待者。

第三件事：组合内“相对估值轮动”

我不是死扛每一只个股，而是以估值为锚，在组合内部进行配对置换：

当某资产涨回合理估值，比如PB从0.5涨到0.9，我就会减仓

再把钱转向另一只估值更低、基本面更稳的标的

不追涨，不频繁调仓，只做低估资产的再配置

举个栗子：

当农行PB大幅高于工行，但ROE没有明显优势，我会从农行换到工行

至于农行是否继续涨，无所谓，我只在乎手里的股权净利润是否变多了，分红是否变多了。

这像是在一个封闭池子里做“低吸高抛”，但长期持有整个池子。

一点体会：慢，就是快

现在很多人问我：现在什么题材接下来会大涨

我的答案很简单：我不知道

那些说自己知道的，要么是非法内幕，要么是跳大神满嘴跑火车。

416%的收益，不是因为我信息最快，而是：

看得懂“什么是真便宜”

拿得住“还没被理解的价值”

换得稳“相对高估转向低估”

这三件事，看起来简单，做起来其实一点都不容易。但如果你做到了。

那么剩下的，交给时间。

最后：组合都买了啥

2025年，组合持有$建设银行(00939)$ ，PB 不到0.5，ROE 10%，分红5%
我不幻想估值一定回到1，但即使不回归，拿着这样“20%现金流收益率”的资产，也已足够安心。

万一PB回1了，那就是“运气好”，多赚一点，也是可以的。

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我不会天天发帖，但我会不定期分享我在组合轮动中的真实操作思路。

我们一起走远，不求走快。