$同道猎聘(06100)$ 单吊这个股票的价值投资新手

各位战友好，现在已经8月1日了，说一下半年来对这个公司的观察与看法，先说price，这个公司暂时是21亿港币市值，这个市值几乎是现金减负载的市值，这个公司暂时几乎估值为0，然后我们在来看看公司

1，B-H-C的商业模式，这个商业模式其实是一个很稳定的三方组合，猎聘提供平台，工具和部分猎头，猎头提供技巧，需求公司提供需求与资金，调节范围大，特别是AI工具的加入，今年3月份推出了全AI账户，还有其他的猎头工具也进行了AI更新，AI其实加宽与加深了猎聘的护城河，这个商业模式暂时只有猎聘做的好，随着时间的推移，高端人才创造的价值会与更加多，公司对高端人才的需求其实更加大，找到一个合适的人其实在现在与以后对公司更加重要，所谓蓝领其实价值是不如高端人才的，数量弥补不了质量，这是经济发展社会分工更加精细，导致人才分化产生的必然结果，谁也改变不了，所有综上所述，猎聘在高端人才方面的优势长期与短期几乎都已经无法撼动，且这个坡很长，然后说一下缺点，就是雪很薄，做不大，我相信很多人都看出来这点了，为什么这么说，高质量必然带来的是低数量，然后这个模式几乎无法向低端工作者发展，在客户与求职者心中的品牌形象与印象也已经固定，多元化发展带来的其实是毁灭，focus 在高端人才上才是唯一出路，猎聘还是在遵循这一次思路，AI工具doris才提供给企业去做低端招聘，不提供人力，单纯的卖工具。其他的AI技术主要是减少销售人员，内部成本的削减，这个对猎聘也是有利的。

2，culture方面，谈culture就必须要要谈创始人了，戴科彬中山大学毕业，宝洁出生，身上其实没有国内的坏基因与品质的，一直被人诟病的是与58同城的关系，我查了一下，58退市的时候，回购价格是完全可以接受的，上市到退市几乎一直再涨，几乎对股东没有损害，至于58同城的虚假信息，猎聘这边的审核做是所有招聘网站中做的最严的，本身也是高端招聘，猎聘是有吸收前人的教训的。这点我要给他声明一下，说一下正式的猎聘公司文化，之前是同道人，帮助职场人更加成功，技术驱动。 到现在：官方定型：2024年通过政府背书、行业奖项及公开文件，将“科技驱动”与“责任担当”并列为核心，与使命共同构成完整企业文化体系——-现在的与腾讯的是一至的，科技向善。公司账上融到钱，没有怎么使用，其实这点我也是很喜欢的，比乱花与贪污掉不知道好多少了。有一次收购SaaS问卷调查的公司，这个确实是败笔，相信管理层自己也意识到了。

3，我自己在6快的时候没有卖，因为这个股票的价值明显超过6港币啊，中间到现在我加了一次仓，我已经没钱加仓了，最后一点钱要当生活费，如果有长期持有股票意愿的，可以买入，股息比存银行，买房子不知道要高多少倍，比boss直聘虽然商业模式会差一些，但是在高端招聘上形成的护城河也不是boss直聘能打破的，价格就不知道好了多少了，并且这个招聘行业对求职者是重决策，投几个网站都是正常的，大概率这个猎聘的未来还存在很长时间。

4，短期，AI工具引入后，半年以内一般是可以看到效果的，所以短期我也很看好，现在AI的使用上，能确实产生收益的公司也没几家，暂时都使用AI在做推广。我对这个半年报的预测上倾向于乐观。

5，由于本人的价值投资在实践上也是很浅薄的，所以这次就全部发出来，希望大家点评，驳斥，最好是像芒格说的，请最聪明的人反驳我，谢谢。