看到朋友圈里的两张老图觉得很让人思考，牛市其实不是很看重估值，牛市前期小市值股涨的比较厉害，因为流动性改善带来的资金，使小市值股水涨船高，典型的就是去年开始的北交所行情。
牛市的中期是主题投资阶段，比如14年的沪港通开通下券商股，今天的稳定币带动港股券商暴涨。
所以后面的行情是什么？上波牛市是一带一路、互联网金融、创业板科技，所以个人猜测这波牛市接下来是创新药、Ai相关科技、稳定币相关金融科技。