利用可转债弹性进行不对称投资

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投资关键是取得不对称优势，就是回撤可控，上涨空间足够大。

所以我们买股票为什么要选择低估，很关键的一点就是其下跌幅度可控。

然后有一种标的也有类似特点，就是可转债，绝大多数可转债都不会退市，并且最终被赎回。

而有一类股本身基本面乏散可陈，但其波动很大，弹性很高，波动顾名思义即可向上波动，也可向下波动，那么风险和收益一致，这类股并不存在超额收益，大部分人也不敢参与这类标的。

但这类股的可转债却不同，下跌幅度可控，同时向上有弹性大于下跌空间，那么就形成了不对称优势。

比如去年有一只股叫塞力医疗，基本面很差，但盘子很小，并具有Ai+医疗的概念，属于一只波动很大的标的，正股风险很大，但弹性也很大。

有趣的来了，这只塞力医疗有可转债，叫做塞力转债，转债价格在去年年底时在100左右，而这个转债有个条款可以以103的价格回售，那么意味着以100的价格买入，大概率可以103的价格回售，并且这只转债之前回售成功过。

而且2026年8月21日这只转债到期，持有这只转债到期可以获得115，加上期间利息2.5，除去3的税，可也获得114.5，也就是以100价格买入，持有到2026年8月21日可以获得14.5%收益。

这相当于收益有保底，又可享受正股的弹性，当然有人会觉得可转债也可能会退市，但投资是个概率学，可转债退市的概率本身就是非常小的，如果对此类标的进行了分散投资，这种风险就相当于可控的。

今年塞力医疗借着Ai+医疗的概念，股价大涨，塞力转债目前价格为230，期间最高涨到过336。

举这个例子是想说明，如果我们想参与一些高风险、高弹性的标的，可以买其中有可转债的，同时转债溢价率并不是太大的，既可以控制回撤幅度，又可以享受其的高弹性，形成不对称投资，因为投资本身就是一场概率学，低下限，高上限。

正股高波动在这里也成了优点，高波动意味着有更高的概率波动到上限，同时波动到下限的时候，可转债的债性也保证了回撤可控，这就形成了不对称优势。