柯基成长日记

1.为什么是淳中？

现在问这个问题，很多人都会告诉你已经过了为什么的阶段。最粗暴的答案xxxx，有老师举了天华新能和宁德时代的关系做例子。产能产品不是最难的，最难的是找到市场。模糊一点的是，在很久前的纪要中有提到，淳中之前的显控业务和英伟达有交流联系。

2.独供？

这里有两个角度理解：

1）核心数据保密，淳中和英伟达的合作项目需要接触到一些核心数据才能做到有效检测。如果核心数据给多个公司，泄露风险肯定比单个大。

2）从另外一个角度来说，不是独供，那谁是二三供？看看机器人和液冷，一个个加起来份额都200%了。

3.保密协议N公司？

这个问题就看你怎么理解了，公司年报对N公司的定义，全球就英伟达。还有，当年新易胜和胜宏都有过这个阶段，在互动中对客户保密，你可以自己复盘。从最近的异动公告里，可以看到柯基嘴里的口球在逐渐放松。

4.什么时候出业绩？

这里能见的有三个阶段：

1）检测卡，去年已经给淳中带了不少利润了。这也是能证明的确有个N公司给公司带来了新的业务，新的增长，所以不用去怀疑第三个问题。但这个检测卡业务因为英伟达进入GB系列后，就逐渐停了，所以今年一季度二季度业绩不及预期，砸出来了一个黄金坑。检测卡曾经是胜宏代工，信源来自平哥。

2)液冷检测平台，根据最新的异动中，公司帮我们从检测设备纠正为平台。这个业务原来GB200就开始跟进了，但由于GB200的问题，造成了英伟达依然在200系列进行了风冷。所以在下半年300系列开始出货后，是肉眼可见的能够提供大量利润的。按照公司公告风格的转变，我觉得三季度业绩报告里肯定能有利润体现。另外，原来的设备公司也是负责设计，生产是由鸿海代工。

3)冷头，公司参与英伟达下个系列Rubin的产品，这让我们能相信公司是在深度参与到英伟达业务中的。合作不仅有已经发布的，还有马上量产的，更有在预研的。冷头这里的预期为什么比检测平台大，就是因为公司和英伟达的合作从板卡深入到芯片级了。如果冷头成了，那就是真深度绑定了。

以上业务可以从专利，产品，海关订单进行确认，公司目前是进行产品设计，代工有别人干，所以没有产能困扰。

至于后续的AI工厂和物理AI，目前还是模糊阶段(主要不好拍估值)。

5.合资公司？

xxxxx。

6.国产算力合作？

这个信源主要来自平哥，公司有和hwj 以及沐曦沟通合作。公司甚至是沐曦的股东，不简单是资金入股，更有合作关系。

7.公司这么好，为什么减持？

这个怎么回答呢，上一波没涨多少就减持了，这波怎么到现在还没减，异动公告都发了多少个了。上次的减持，他们说去fgy 抄底胜宏了。很多好公司在上涨的时候都遇到过减持，腾讯，英伟达，中际等。大佬们的钱有时候拿到手才是真的，查多少都不在乎了。

8.关税影响？

Jensen目前可以说是地球两大话事人两边的红人，而且漂亮国如果打压AI，那还有什么故事可讲呢？对面基本就是全压AI了，不会打脸自己的。而且淳中只负责设计，代工可以不在国内的。AI的发展现在就是两个话事人收割全球，对面想要只靠自己发展AI，是不可能的，离不开国内的产业的。

9.后门事件？

首先是国内需要英伟达的产品，deepseek 的难产有传言是因为9x0的产品导致的。这里的后门事件更像是谈判手法，为了后面的b系列产品。我的理解8.9两个问题，你现阶段不用担心的，目前就是在蜜月期。

实在受不了一些AI文章，所以自己根据平时看到讨论比较多的问题进行了一些总结。望对各位有所帮助，欢迎各位老师进行纠正。也欢迎各位对柯基还有哪些问题，进行留言。

以上内容都是个人理解，不作为个股推荐，存在业务推进严重不及预期的风险。$淳中科技(SH603516)$

ps:xxxx平哥说要删