一笔暴亏往往需要用一生来忘却
wangdizhe（北仪小孩）
现在市场基本有种认知，觉得9月3日之前，没有太多风险。。。但在这之后，可能会有压力。。。对不对的谁知道呢，但都“思牛心切”。。。经济越差，越想赶上牛市抢一笔钱。这样活的滋润。。。
融资融券余额冲上2万亿，杠杆资金还在上冲。。这部分钱，是最敏感的，没法做长线，只能炒短超概念。。。主要玩的就是小微盘股票，所以万得微盘指数近期持续创出历史新高啊。。。
同时，由于利率走弱，经济下行，导致保险机构普遍遭遇“资产慌”。。根本没那么多高息债基来配资，所以只能被迫加大“权益仓位”，他们主要就买“高股息标的”。。。b股机构不让买，否则的话，b股高股息标的，会被机构买光的。。。考虑到持仓比例限制，所以主要A股抢高息蓝筹（比如银行这种）。。所以在一定程度上，债券利率走低的话，护盘资金反而轻松了，因为有险资机构需要配置“固收仓位”，这样即便行情短期走弱，也有帮着他们护盘的，不用买沪深300etf托底了。。一般而言，银行股股息3.5%以下的话，保险机构才会停止抢筹。。。抢吧，我继续拿着交通银行，北京银行等银行股，就当做轿了。。
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另外，市场其实对于下半年经济压力，已经有所预期。。。也就是即便ppi数据下半年一直为负数，多头也“不太在乎”。。。他们看重的是明年上半年，是否能结束通缩。。。这要是在去年9月份之前，简直不敢想啊，那时候都是“业绩先验”。。。但情绪一起来，就切换为“业绩后验”了。。。如果你要问他为啥那么有信心了，会给你讲一堆逻辑分析，比如最常见的就是“股市行情启动优先于宏观周期”，这也是书面上正统说法。。。
但其实是那么简单吗？比如没有924，信心能拔起来吗？是很复杂的，因为股市行情甚至会反过来影响宏观周期。。。比如行情创新高了，很多人就觉得自己有钱了，因此才敢去消费，进而拉动ppi加速转正。。。所以股市行情，和宏观是相互影响，一种复杂的“纠缠关系”。。。只能一步步来验证，ppi之所以重要，就是因为它基本上和a股整体上市公司roe数据变化同步。。在一定程度上，这个数据不转正，那A股就缺乏“业绩支撑”。。
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在一个经济增速放缓的时代。。。更没有人敢错过一个牛市，人们对于“错过”的恐惧，不低于“浮亏”。。因为如果2005年你错过了A股历史最佳抄底时刻，也没什么，你可以去买房啊，去开网店啊，甚至去努力打工。。。“功成名就”的道路很多，整体而言损失的“机会成本”也不大。。。但现在呢？在楼市中煎熬，在实业中内卷，成为一种常态，挣钱的门路很少的。。。
因此“衰退期牛市”挺有意思，所有人都知道贵了，但也更明白“机不可失”。。就像一座山一样，它就高高的耸立在那里，人们也怕坠崖的风险，但不知怎么的，总会有一种“攀登而上”的冲动。。。那种冲动，并不是来自于投资逻辑，而是一种生命的“本能躁动”。。。掺杂着很多正向的东西，比如上进心和责任感。。。在旁人眼里，那是一群赌徒，但在当事人自己眼中，那叫“奋斗”。。。
不理解这种躁动，就没法理解那种“舍生忘死，知高而上”的行为。。。每个人的原则，其实都有模糊的“边界”。。。一旦突破这个界限，他对这件事情的看法就被打破。。。比如pe一般公允估值是20倍，如果一只股票18倍，他觉得接近公允估值，可能要等回调到10-15pe才会买。。。但如果连续上冲，直接拉到40pe，超过标准估值一倍，而且“业绩出众+技术线走势良好”，外加论坛里，很多晒单挣钱的，大v再来几篇“深度分析”，券商出几份深研报告，身边的朋友再多吹捧一下这个票。。。他所“观测到的世界”，遍布“40pe估值合理的论证”，这其实是一种“认知洗脑”。。同时，更重要的是，由于他想等回调，可不但没回调，还涨上去了，正是由于信奉巴芒那套东西，导致自己因为“严谨理性”，而没挣钱。。。
面对舆论的围殴，以及利益折损。。。人们往往开启一段“不得不”的反思。。。在某个夜晚，冲个澡，趟床上，望着天花板，琢磨自己认识的某某人，仅仅因为“不畏高，敢赌”，就在A股挣了钱。。。辗转反侧啊，夜不能寐。。。如果行情继续推，比如冲到50-60pe，身边的同学，同事，亲戚，在股市上挣钱的越来越多。。。微信朋友圈，雪球论坛上，晒交易单的比晒吃喝玩乐的还多了，那种不淡定感油然而生。。。熟人的刺激，最容易成为“压垮理性的最后一根稻草”，因为越是了解，越能激发嫉妒感和较劲感。。。而且牛市往往在冲顶阶段，会越冲越快，它不能慢，因为突破关键点位时候，如果磨磨蹭蹭，反而会遭遇赎回抛压，用逼空的方式往往更有效 。。。所以“继续犹豫的成本貌似变得更贵”了 。。另外，发生趋势反转的初期，会有一些震荡回调，一些人反而觉得是上车机会，比如pe从60跌到50了，觉得“机不可失”，因此也会买入或者补仓。。。所以在牛市顶部的“左右两端”，其实往往赔钱的最多，都是买的贵。。
顶部左侧，是一种“不能再等”的急迫，顶部右侧是一种“机不可失”的焦躁。。。这个时候他早就忘了20pe的公允估值点，甚至提起巴芒就有仇，第一是不敢想“价值投资”那套东西，因为按照老巴13pe以上不买的逻辑，他50pe买入，如果均值回归是要脚踝斩的 。。。所以强迫自己相信“这次不一样”，只有忘记常识，才有勇气坐在赌桌上下注的。。。第二，在这种心态下，趋势走弱背景下，容易补仓在“半山腰”，很多人其实是在顶部右侧一点，补仓的时候扩大的亏损额度，而且这种一般都是重仓亏。。。因为高点在60pe也敢买，所以看着40-50pe也愈发觉得“低估”呢。。。遇到浮亏，成人哪里那么容易就承认自己错呢，在成长的道路上，遍布着不怀好意的教唆，以及轻蔑的贬低，没点“对抗这个世界的倔强”，就不会长大的。。。。所以高点回调15%-30%的时候，充满诱惑的，很多人会补仓，会赌那是一个阶段回调，后面还会再反弹，甚至再创新高。。。
但其实，所有不在“绝对低点下重仓”的行为，都是危险的。。。那些“相对低点位”往往充满色诱。。。在浮亏的时候，人们不仅想翻回本来，还想证明自己是对的。。。所以相对高位补仓，具有“双重的诱惑”，其吸引力甚至高于“高位建仓”本身。。。
上面这些描述，是很多人，在股市上的真实经历。。。盈利时候，没几个人能长久的记住那些“晒单的嘚瑟”。。。但其实几乎每个人，都能牢牢的记住自己“暴亏的经历”。。。。那些隐痛，唯有时间能慢慢缓解。。。那些印痕，也只有“阿尔茨海默病”才能彻底清除。。。
