港股打新：全球“猪王”牧原股份（02714.HK）打新分析，值不值打？
$牧原股份(02714)$ $卓正医疗(02677)$ $大族数控(03200)$ #A股1月投资收官#
基本情况：
申购时间：1月29日-2月3日，4号出结果，5号暗盘，6号上市；
发行价格：≤39.00
入场费：3939.34
1手：100股
全球发售：2.74亿股
基石：15家认购50%份额
绿鞋：有，摩根士丹利稳价
分配机制：机制B，回拨10%
牧原股份深耕生猪养殖行业三十余年，是全球最大的生猪养殖商和猪肉生产商之一，自2021年起，公司按生猪产能及出栏量计已连续四年位居全球第一。2024年，其生猪出栏量达7160万头，全球市场份额从2021年的2.6%跃升至5.6%。这一份额已超过全球第二至第四名竞争对手的总和，凸显了其绝对的规模优势。
公司核心采用“自繁自养”模式，从种猪培育、生猪养殖到猪肉屠宰，构建了完整的全产业链布局，2024年按屠宰头数计位列全球第五、中国第一，屠宰肉食业务成为平滑猪周期波动的重要支撑。这种模式不仅能有效控制养殖成本，还能保障猪肉品质和供应稳定性，相比同行的“公司+农户”模式，成本优势和抗风险能力更突出。
财务表现：
公司收入从2022年的1248.3亿元降至2023年的1108.6亿元，随后在2024年猪价回升时反弹至1379.5亿元。
公司生猪出栏量保持稳健增长，从2022年的6120万头增至2024年的7160万头。
公司2022年净利润高达149.3亿元，2023年因行业深度亏损录得净亏损41.7亿元，而2024年随猪价回升又实现净利润189.3亿元。
2024年经营现金流入高达375.4亿元，是当年资本性支出的3.0倍；2025年前九个月该比率进一步提升至3.9倍，公司经营性现金流表现强劲。
募资用途：
约60%用于挖掘海外机遇扩大商业版图，加强供应链发展并通过国际采购确保饲料原料的稳定供应。
约30%用于在未来三年通过研发投入推动全产业链技术创新，以巩固其在育种、智能养殖、营养管理及生物安全方面的竞争力。
约10%将用作营运资金及一般企业用途。
牧原股份此次IPO引入了15家基石投资者，占比近50%。
牧原股份采用机制B，回拨10%；全球发售2.74亿股，香港发售2739.52万股，一手是100股，共计273952手，货多好中；甲尾申购需要40万本金，乙头申购需要79万本金；卓正医疗、牧原股份、大族数控、澜起科技这4个新股存在资金冲突，只能挑着打；现在倍数是2倍了，等上一批新股资金释放后，预计最终会在120倍左右；由摩根士丹利、中信里昂、高盛保荐，有基石，有绿鞋，历史保荐项目都不错。
猪肉价是有周期性的，表现为“短期上涨、节后回落、中期震荡”的走势，2026年开年猪价迎来短期上涨，主要受春节前需求集中爆发和养殖户惜售心理影响，但中长期来看，生猪产能仍处于合理区间，牧原股份盈利将保持稳定。
牧原股份当前AH股折价约25%，并满足入通要求；50%知名基石投资加持。
牧原股份基本面不错、财务数据表现稳健，并且公司现金流充足，能够支撑产能扩张和研发投入，负债率处于合理区间，短期债务风险可控。
牧原股份手数有点多，相对比较好中，27w多手，你觉得牧原股份生猪龙头能有多少涨幅？？？