快递行业反内卷涨价为啥比业务量增速还重要？反内卷涨价背景下行业仍增速双位数不仅不低且是不可多得的投资好行业！
2019年全国快递业务量635.2亿件，而2024年全国快递业务量是1750.8亿件，业务量增长超过2.75倍，而快递企业的单票利润却大幅下滑，2019年中通申通圆通韵达申通单票利润分别是0.44、0.14、0.18和0.26元，而2024年上述几家单票利润分别是0.3、0.046、0.069、0.151元。申通韵达的总利润还低于2019年。也就是说在业务量增长几倍和成本大幅下滑情况下，单票利润却大幅下滑，背后原因就是行业这么多年来的内卷和价格战导致的单票盈利下滑。
2025年8月快递行业开始反内卷，行业迎来涨价，且涨价范围慢慢扩展至全国各省份。预计最终竞争力强的头部企业圆通申通中通单票利润保守增长0.05元至0.08元，而极兔韵达单票利润也可增长0.02或者0.03元左右，叠加行业仍双位数增长各种成本还会大幅下滑，所以会有一个很好的量价齐升。综合一下，预计申通2026年利润会比2024年翻倍以上增长，圆通利润会增长60%左右，中通也会增长30%左右，韵达2025年单票利润下滑比较大已被申通超过，所以2026年利润肯定比申通少几亿。(韵达竞争力比较差，实力一直在下滑趋势)
从上面可以看出，快递业行业反内卷停止价格战涨价，上市公司利润大幅增长，而行业业务量仍双位数增长，这真的是不可多得的投资好行业。拿圆通为例，若明年2026年利润比2024年增长60%以上，相当于持续三年年均增长接近20%，如此大体量的企业仍获得如此高速增长，这在各行各业都是少有的。所以反内卷涨价本质是提升了快递企业的净利率、毛利率，提升了快递企业服务溢价，最终大幅提升了快递企业得投资价值。
其他行业增速很多是下降的，比如大消费白酒和乳制品等很多行业，他们还价格战还是量价齐跌。快递行业反内卷涨价，行业业务量仍增长双位数并不低，很多投资者觉得业务量增长12%低是错误的，因为他们习惯了快递业务量增速在18%以上。其实，涨价清理掉的6%增速都是亏损件，这些亏损特价件对行业和企业长远看都是利空的。现在快递末端反馈特价件占比从35%下降到15%，这也验证了亏损件被大幅清空的说法。
综合看，快递行业反内卷涨价大幅提升了行业的投资价值，行业双位数增长并不低，属于很好的量价齐升。清理掉的特价件亏损件，对网点和总部长期看是好事。
$圆通速递(SH600233)$ $申通快递(SZ002468)$ $韵达股份(SZ002120)$