用上市公司数据事实证明，快递行业反内卷涨价遇到油价上涨利润会怎么变化？上一轮反内卷涨价是2022年延续到2023年快递价格才慢慢价格松动。恰巧2022年和2023年油价从2020年和2021年的5.4元大幅上涨到8.7元到8.25元，相当于上涨了3元每升，比现在上涨的1.9元每升还高0.9元。那么来看看顺丰、申通、圆通、韵达等的业绩变化。
1.顺丰2020年到2023年四年净利润分别是73.26亿元，42.69亿员，61.74亿元，82.34亿元。2021年油价低位但是价格战激烈，所以尽管油价成本低但是净利润仍旧大幅下滑，而2022年和2023年反内卷涨价，尽管油价高位但是顺丰业绩仍旧大幅增长。
结论：反内卷快递涨价完全抵消油价上涨，还带来净利润大幅增长。
2.申通2020到2023年净利润分别是0.36亿，负9亿，2.88亿，3.41亿元。虽然2021年油价低位但是价格战激烈，所以申通当年亏损9亿。相反2022年和2023年虽然油价高位，但是价格战停止快递涨价，所以申通净利润大幅增长。
结论：价格战停止即便油价高位也会带来净利润大幅增长，相反价格战激烈即便油价低位净利润也大幅下滑。
3.圆通2020年到2023年净利润分别是17.67亿，21亿元，39.2亿元，37.23亿元。圆通在2022年价格战停止的时候，尽管油价处于高位，但是净利润增长86%，尽管还受到国际业务盈利下滑拖累，但是2023年净利润仍旧大幅高于2020和2021年。
结论：价格战停止后尽管油价上涨到高位，圆通的盈利能力仍旧大幅提升上一层楼。
4.韵达2020年到2023年净利润分别是14亿，14.59亿，14.83亿，16.25亿元。韵达在价格战停止后，尽管油价大幅上涨，但是2022年和2023年利润仍旧增长，但是增长幅度不如圆通申通顺丰，主要是韵达综合竞争力下降所致。
总结：快递行业反内卷涨价的投资逻辑确定性很强，并不会因为油价上涨净利润增长就受到很大波动，相反油价上涨反而让龙头们更加默契坚持涨价和不价格战。近期全国各地持续涨价，还有对亏损低价件提升价格，这就是龙头达成涨价默契的很好证明。相反油价低时候，快递企业成本低所以喜欢价格战，这也是为啥油价低时候快递企业利润没有因此受益大幅增长的原因。(油价低时候成本低，快递企业爱打价格战，反而利润受到很大影响。例如2025年上半年和2021年)
$顺丰控股(SZ002352)$ $圆通速递(SH600233)$ $申通快递(SZ002468)$