大族激光:深度受益AIPCB爆发及苹果创新周期

$大族激光(SZ002008)$ 大族激光:深度受益AIPCB爆发及苹果创新周期

事件:大族激光持股大族数控84%股份，但大族数控市值远超大族激光，大族激光市值被低估。

本文将分布估值:

PCB设备:子公司大族数控为全球最纯&覆盖最丰富PCB专用设备龙头&胜宏机械钻孔第一大供应商。子公司所有业务均围绕PCB，设备包括机械/激光钻孔设备、曝光/检测压合/成型/贴附设备等。AI对PCB设备带来“量价齐升": AIPCB层数更高，加工难度更大、精度要求更高、设备需求更多、价格要求更高、利润水平更高。参考大族数控市值374亿元(截至20240806)，持股比例84%，对应市值314亿元。

消费电子设备:公司为苹果激光加工设备及3D打印核心供应商&将受益苹果创新周期(折叠屏、XR产品等)。预计25-26年收入分别为21亿、30+亿，对应净利润分别为2亿、3.6亿，给予