回复@jiancai: 大佬看过海澜之家没有，也是轻资产加盟制起家的，这几年逐步加大直营力度。从财务成绩上看，ROE下滑，存货积压严重（以前加盟制存货也在公司账上），毛利率的增加跟不上销售费用率的增加，似乎从这个案例看，DTC模式很失败//@jiancai:回复@年轻飞扬的背影:安踏是店群模式，就是和大地产集团，大渠道，一次拿N个点位，几个品牌上去群殴，不断吃同行的优质面积，一个商场，需要的是定海神针，安踏假如一次能拿5个店，一年做1个亿的业绩出来，商场当然愿意为此付出代价，把同行放到边缘去，这是你贡献决定的，当然这个脆弱的地方，也是你贡献不出这么多业绩时候，你也会被赶出去，这是这个生意残酷的地方。
户外确实品牌增速特别快，开店速度也很快，包括很多老品牌，都在增加户外线，渗透率会快速增加，但竞争格局没有恶化，因为安踏在渠道的控制力前所未有的强，竞争不是核心风险，核心风险是消费者突然对户外总