$美的集团(SZ000333)$

明天涨个百分之五先

先看核心财务数据。2025 年公司营业收入约 4564.52 亿元，同比增长 12.11%；归母净利润约 439.45 亿元，同比增长 14.03%；扣非归母净利润约 412.67 亿元，同比增长 15.46%。基本每股收益 5.80 元。从利润增速高于收入增速来看，整体经营质量仍然不错，说明规模增长之外，利润端还有一定改善。与此同时，加权平均净资产收益率为 19.70%，低于 2024 年的 21.29%，说明虽然利润绝对额创新高，但资本回报率略有摊薄。总资产约 6087.92 亿元，归母净资产约 2232.21 亿元。

再看我认为最值得关注的一点：现金流没有和利润同步增强。2025 年经营活动产生的现金流量净额约 533.46 亿元，同比下降 11.84%。这意味着利润表表现很好，但现金回笼强度比上年弱一些。对家电龙头来说，这不至于说