$湖南裕能(SZ301358)$ $卓越新能(SH688196)$ $深圳能源(SZ000027)$

2025年8月25日发布的《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》（以下简称《意见》），在目标设定、政策力度和改革深度上均超预期，核心超预期点及最受益上市公司分析如下：

1、扩容节奏大幅提速

- 目标：2027年覆盖工业领域主要排放行业（原预期2030年完成）。

- 进展：2025年3月已率先纳入钢铁、水泥、铝冶炼三大行业，覆盖排放量占比从40%升至60%以上；2027年将新增石化、化工、造纸、航空四大行业，覆盖排放量占比突破70%。

- 超预期点：比国家气候战略中心原计划的2030年提前3年完成工业全覆盖。

2、配额分配机制改革突破

- 首次明确“有序提高有偿分配比例”，推动免费配额向有偿分配过渡。

- 建立配额储备和市场调节机制，增强碳价稳定性（此前仅试点探索）。

3、CCER（自愿减排）市场国际化提速

- 要求2030年建成“与国际接轨”的自愿减排市场，推动CCER国际互认（此前仅国内交易）。

- 2025年7月京雄合作共建CCER交易平台，加速项目开发与流动性。

4、碳金融创新全面开放

- 允许金融机构参与碳交易，分阶段推出碳期货、碳期权等衍生品。

- 在自贸区试点跨境碳金融业务，对接国际规则。