茅台投资价值浅析

茅台还是那个茅台啊，这么多年看下来确实稳当。简单说说我的看法吧：

业绩这块是真能打，去年赚了860多亿，今年上半年又涨了9%，干到910亿营收。更牛的是它手里现金多到吓人，1400多亿放着，分红还特别大方，去年分了647亿，今年继续回购注销股票，跟着它真能喝点汤。产能也在稳步扩，基酒产量每年稳定在7万吨上下，老酒库存够用十几年，说明未来十年业绩增长有保障。

行业虽然有点压力，但茅台地位反而更稳了。高端白酒市场它占了半壁江山（48%），中小酒企撑不住退出后，它份额还在涨。系列酒像茅台1935都成了百亿大单品，年轻人可能喝得少，但茅台搞联名冰淇淋、小瓶酒这些挺会来事。海外市场增速超30%，虽然现在占比才3%，但路子铺得广，64个国家有网点，长期看是个大增量。

现在估值我觉得挺划算。股价对应今年21倍PE，比过去十年平均30倍低不少，甚至比可乐这类国际消费龙头还便宜。机构普遍认为合理估值在25-30倍，按明年预估利润算，股价还有20%以上空间。加上每年4%左右的股息，拿着踏实。要是中秋旺季批价稳在2100元以上，或者出个提价消息，股价很可能就起来了。

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