【亚朵2025Q2财报点评——总体令人满意20250826】

1.一张表看透利润表

酒店收入12.99194亿yoy26.51%比上个q加速；零售收入9.64849亿yoy79.76%，增速也加速；零售收入占比提升到39%新高，毛利占比提升到45.99%新高，零售毛利率53.3%新高说明没竞争（风险）;其他零售外毛利率40.16%新高，说明主业也更好；不过，销售费用率提升了3个百分点，导致最终的“毛利-销售费用”率29.38%提升不多但也是新高。

“毛利-销售费用”7.253亿，yoy39%。

行业老大华住也就13%左右的营业利润增长。

亚朵这个独一份的增长和零售业务能力。总体基本没有瑕疵。

2.但非得说数据，也不是完美的，收入利润表之外的数据：

开店增速26% 增长略慢了点。还有repar同比下滑4.4%（但已经是过去5个Q最好）。

这两个点略不好。但问题不大。像开店待开业的816先行指标是很好的，至