华住确实很好，最新2025财年赚了68亿营业利润，50.8亿净利润，看10年刚好10年10倍，2015年营业利润6亿净利润4.3亿。
公司10年的最核心的收入，特许经营与管理的酒店-收入（即平台业务）2025年收入116.96亿，yoy23.14%，相比下，2015年这个数字收入是11.24亿，刚好也是10年10倍。
高端酒店进程非常不错。
拉长看，当下华住2025年12834间酒店，房间数126.4419万间，yoy9.39%，其中，经济型39.1%，中档46.2%，中高档12.39%（绝对数15.66万间，亚朵全是中高档大概22.44万间是行业老大），高档+奢华2.15%。
全行业我查的是1876万间，含民宿2984万间。我当然觉得华住有空间。
华住2026指引“2026 计划：新开 2200–2300 家；关闭 600–700 家低效店，聚焦高价值资产”大概也是10%出头的增速，收入指引“加盟 / 特许收入：+12%–16%（高增长）”
利润因为杠杆效应大概估计2026年20%的yoy问题不大。
最新估值按市盈率大概21倍。华住股价历史拉升在2015-2018年那一波，可以认为当年资本市场就定价到了比如当下的业绩，在目前价格需要进一步定未来的。
静态看在当下中概中，算比较贵的了，好在格局和竞争实力都上乘。（一个观点，不一定对）查看图片