启明与爱德华和解的赔偿/授权金额，核心落在一次性赔偿1.5-3亿美元+后续销售分成(净销售额3%-7%)，或**纯授权(5%-9%净销售额)**两种主流方案；极端情形下可能触及一次性5亿美元上限，具体取决于专利强度、侵权规模与谈判筹码。
核心测算依据
- 专利与侵权基础：US 10,702,385已获联邦巡回上诉法院维持有效，启明胜诉基础扎实；PASCAL为爱德华TMTT核心产品，2025年全球销售额约5.5亿美元，高速增长且是重点收入来源。
- 行业参考：医疗器械专利和解常见一次性赔偿+销售分成或纯授权模式；同类瓣膜诉讼如雅培-爱德华案，雅培获一次性付款+PASCAL销售分成，费率约5%-8%。
- 赔偿基准：按侵权获利/合理许可费计算，美国专利诉讼赔偿常见为侵权产品利润的25%-40%或净销售额的3%-9%；故意侵权可能触发3倍惩罚性赔偿，但和解中多以溢价体现而非法院判决。
三种和解方案预估
1. 方案A（高概率）：一次性赔偿1.5-3亿美元+后续销售分成3%-7%。适合双方快速了结历史纠纷，同时锁定长期收益；若PASCAL年销达10亿美元，年分成约3000-7000万美元。
2. 方案B（中概率）：纯授权模式，按PASCAL净销售额**5%-9%**持续付费。无大额一次性支出，降低启明现金流压力，长期收益更可观；年销10亿美元时，年授权费约5000-9000万美元。
3. 方案C（低概率）：一次性大额赔偿3-5亿美元，无后续分成。适合爱德华希望快速解除专利约束，集中资源于产品迭代与市场扩张；参考同类瓣膜产品收购对价（5-10亿美元），此为和解上限区间。
关键影响变量
- 专利强度：若Markman裁定对启明极有利，一次性赔偿可能上探3亿美元，分成费率提升至6%-7%。
- 侵权规模：PASCAL销售额超预期（如年销8亿美元），一次性赔偿或增加5000-8000万美元。
- 谈判筹码：启明PI申请进展、爱德华现有技术抗辩力度、双方和解意愿均影响最终金额。
- 和解时机：诉讼早期和解倾向方案B（纯授权）；临近庭审或证据开示后，更可能采用方案A（一次性+分成）。
结论
综合专利稳定性、产品价值与行业惯例，方案A（1.5-3亿美元一次性+3%-7%分成） 是双方利益平衡的高概率结果，既满足启明短期现金流需求，又保障长期收益；若诉讼推进中启明优势进一步扩大，一次性赔偿或向3亿美元靠拢，分成费率维持在5%左右。
$启明医疗-B(02500)$