药明康德投资开放日CFO的汇报全文
药明康德投资开放日CFO施明的汇报全文（根据录音整理多次多时，错误难免）：
我碰到有些参加了几年投资者开放日活动的投资者，我问他为什么今年又来了，他说我每次来都能学到一些新的东西。
～为什么面对同样的需求，有不同的解决方案，并且有更好的交付能力。前面杨总和民章总都提到了毛利率，以后大家都不要再问了，我可能是上市公司里面最轻松的CFO。今年是公司上市的25周年纪念日，在过去的25年里，随着科技的不断突破和行业的不断发展，公司也从早期的CRO平台逐步演变到今天独特的CRDMO平台。从2007年，我们收入突破十个亿以后，从2007年到2018年，我们收入实现了23%的复合增长，～行业趋势和机会的发展速度复合增长率是12%，我们超越这个指数两倍。随着crdmo平台的不断建设和推进，以及行业平稳的发展,近七年，从2018年到今年，我们公司的收入复合增长是24%，NBI（纳斯达克生物技术指数）的增长是8%，我们的速度是行业的3倍，这证明了公司的发展不仅是行业的需求，同时也是公司独特的运营模式共同驱动的结果。2025年，我们给的收入的业绩指引是425到435亿之间，也意味着我们最近五年收入的总和，超过了公司从成立以来的前20年收入的两倍。在过去的七年，尤其是近三年里行业的需求在持续的增长，也伴随着多重的挑战和不确定性，我们crdmo的独特业务模式叠加我们团队强大的执行能力，使我们保持并进一步扩大的竞争优势。刚才民章总也讲了和竞争对手的一个比较，我们公司的总收入和国内同行头部五家公司，我们从2023年23%的领先优势扩大到去年的32%，今年我们上半年的销售收入，更是超过了五家总和的37%。从订单结构来看，公司持续投入r端特别是新分子建设，r端是引流新客户新分子新项目，推动了我们下游dm端的高速增长，公司过去五年持续经营业务整体在手订单实现了38%的复合增长，而其中DM的复合增长率达到了55%，那今年我们持续业务在手订单，首次突破了500亿大关，和五年前相比，大家可以看到，我们用2倍r端的在手订单撬动了17倍增长的dm端的订单，这也就意味着，我们有更多的后期商业化订单，为公司长久持续的发展带来更大的确定性。那公司始终坚持跟随分子跟随科学跟随客户的策略，在早期研发、建立新业务的同时，我们也不断学习和产生行业的洞见，整体夯实crdmo的基础上，在过去三年里，有选择性的不断加大dm的产业投入，大家从这张图上可以看到，我们最早从dm投入占公司整体支出的28%提升到今年我们预计的占比85%，这使得我们总是有能力赢得市场的先机、及时捕捉高质量的分子，也正如刚才民章总提到的团队不断优化建设、生产、工艺流程，不断提高现有的生产效率，同时，不断突破新产能的高效爬坡转化的极限，因此，哪怕我们有新产能需要持续的爬坡，我们始终能保持着稳健的毛利率水平，随着后期和商业化项目的大规模生产和新项目新分子的比例不断的提升，大家能看到我们今年上半年毛利率水平，达到了历史高点45%。随着rdm不断的引流，公司持续的项目建设，杨总刚才也介绍了赋能新技术、实验室的建设。
总结这张图，我们员工人均产出在过去七年翻了一番，右面这张图说我们要维持一元收入所要付出的实际成本，过去七年，我们需要支持一元要付出的经营成本是下降了一半。那我们在不断挑战自己的同时，也在刷新行业这个效率的极致。使我们在发展的同时，保持非常敏捷的组织结构，同时在为客户提供服务的同时，可以保持具有竞争优势、高效率的服务，这也是我们dmo从业务到财务花了好多篇幅都会讲到o，～，这个o（可能是精细化运营Operation）即是我们精益求精、极致运营的体现。那crdmo模式刚才讲到了，为我们赢得市场的先机，那公司的运营策略和我们不断学习改进的提升的运营能力，让我们在过去七年在收入的复合增长达到24%的同时，利润的复合增长预计到今年年底会达到30%，远超我们收入的增速。
今年上半年，我们经调整的利润率也达到了历史新高的30%，这让我们在变幻莫测的外部环境中保持了高质量的竞争优势，使得发展更具有可持续性。独特的业务模式和提高的经营效率，在带来了非常强大的盈利的同时，也保证了我们有非常强大的现金流的增长，如果我们看今天，每一元收入带来的经营现金流，大家会发现是我们七年前的2.4倍，让我们有能力为客户提供高质量服务的同时，也让我们有信心和底气，继续投资新产能的建设，保持可持续的发展，也让我们有能力让每位员工在公司的平台上不断的成长，让我们更相信公司crdmo平台的能力，和为相信我们管理执行能力的投资人创造更多的价值。
大家可以看到，公司现在每股净收益，是上市时的7倍。
截止到目前，公司用于累计派发红利和回购注销的资金，达到了200亿元，超过了我们过去七年累计净利润的40%，在整个A股市场5000多家上市公司里，也是位居前2%。公司在不断扩规模扩能力，满足市场需要的同时，持续为股东创造价值以及重视股东回报的最好的体现。
如是你是一位长期价值的坚信者，你也有幸从药明康德上市第一天，就投资了我们的股票，那么，截止到昨天，您在过去七年获得了12.3倍投资回报率，对比全球，无论是CXO或者biotech（？）还是医疗行业各个指数，恭喜你，遥遥领先，如果你错过了我们过去上市的七年，希望你和我们一起，不要错过我们下一个25年。
投资者还记得去年你们在现场收到的礼物是鲁班锁，象征着我们各个板块用技术创新以及工匠精神，赋能我们的客户、解决病患的需求，打开一扇又一扇创新的大门。那么，今年大家收到的是小明crdmo的盲盒，预示着我们在独特的crdmo平台上，无论是工作在r端、d端和m端，还是和我一样负责运营客户端（？）的同仁们，我们一起在crdmo独特的运营模式下高效赋能，让我们通过前瞻性的运营建设、产能布局，紧抓住每一次高价值的机遇，用我们的学习创新能力，管理韧性，极致精神保持组织敏捷度，使我们不断赋能客户，在创新开盲盒的过程中，更快更好地找到科学创新精神的确定性，同时也让我们的业绩可以穿越各种周期，永远是我们开盲盒中最期待的那种隐藏款。
谢谢大家。
听了多遍，两位女士人美声音也美
