$金石资源(SH603505)$ 近期金石资源（603505）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
（一）报告期内主要生产经营数据及分析
报告期内，公司实现营业收入172,555.90万元，同比增长54.24%；实现归属于上市公司股东的净利润12,614.49万元，同比减少24.74%；扣除非经常性损益后归母净利润12,837.89万元，同比减少24.04%；实现每股收益0.15元，同比减少25%。具体分析如下：
1.报告期内公司营业收入同比大增54.24%，主要来自于金鄂博氟化工的产能逐步释放：金鄂博氟化工销售无水氟化氢9.58万吨，较上年同期的4.9万吨增加了4.68万吨，AHF营业收入90,674.27万元，同比增长114.96%。
2.营业收入虽大幅增长，但未能带动净利润同步增长。其主要原因是：营业收入的增长主要来自于金鄂博AHF产品的销售，该产品行业毛利率整体偏低，甚至亏损。而公司的AHF产品系基于“选化一体”模式，由公司控股公司金鄂博氟化工将公司参股公司包钢金石的低品位萤石粉转化成标准的、可供下游使用的AHF产品。报告期内，金鄂博氟化工消纳了包钢金石供应的近38万吨非标准的、低品位萤石粉，助其实现市场价值，且AHF毛利率11.57%，较上年同期的0.39%已有较大提升。金鄂博氟化工作为公司控股公司，其营业收入由公司并表，但本项目的部分利润则体现在包钢金石，公司对包钢金石以权益法核算，本期包钢金石实现投资收益5,502.72万元。
3.公司整体净利润有所下滑，主要由以下三方面因素导致：
（1）国内单一矿山的产销量及成本较上年基本持平（生产萤石精矿18.59万吨，同比略增0.28万吨；销售自产萤石精矿15.44万吨，同比减少0.49万吨）。其中，翔振矿业因实施竖井提升改造以及选矿厂技改扩产项目，自给原矿减少、外购原矿增加，导致本报告期利润同比减少近2,000万元。
（2）报告期内，蒙古国项目选矿厂仍在建设中，预处理后的萤石产品大部分还需后续浮选加工，只实现少量销售；此外，蒙图兑人民币贬值产生汇兑损失、银行贷款利息等导致财务费用增加，以及管理费用主要是人工成本支出较大等因素的影响，本期归母净利润亏损1,704万元（其中汇兑损失644万元）。
（3）金石新材料和江西金岭，因锂行业周期尚未明显复苏，报告期内两公司归母净利润亏损2,754万元。
（二）报告期内主要经营目标完成情况和重点工作推进情况
1.主要经营目标完成情况
报告期内，公司国内单一萤石矿山生产各类萤石产品18.59万吨；包头“选化一体”项目，包钢金石生产萤石粉39万吨，金鄂博氟化工生产无水氟化氢10.3万吨；蒙古国项目预处理项目处理原矿约20万吨、生产40%-45%品位的萤石块矿近4万吨。对比年初制定的产量目标，基本符合计划进度。
2.重点工作推进情况
（1）蒙古国项目：预处理项目完成整体建设并开始试生产；配套选矿厂完成建设安装进度的85%左右，计划10月底前启动单机试车并出产萤石精粉；电力、供水、尾矿库土地等的审批流程与建设工作均按计划全力推进，为项目全面投产提供保障。
（2）单一矿山：为提升开采能力并支撑后期采选生产规模扩大，翔振矿业推进竖井提升改造及选矿厂技改扩产项目，计划于2025年底前完成。项目投产后，预计将显著提升该子公司的盈利能力。
（3）湖南金石智造：报告期内签订装药车销售合同金额达1,000余万元。湖南金石智造在技术研发和创新上取得成果显著，其“乳化炸药全静态乳化器”“乳化炸药地面站全静态乳化配方工艺技术及装备”“乳化炸药全静态现场混制多用途车”三个项目于2025年1月通过国家工信部组织的科技成果鉴定，分别为“国际领先”“国际先进”水平，“高原地区乳化炸药装药设备及其爆破应用”荣获中国爆破行业协会科学进步二等奖。目前，湖南金石智造的相关产品正在市场开拓阶段，尚未盈利。