$BTCS(BTCS)$ 囤币股行情下今天是我最后分享一次对个股的看法（吹票），之后可能偏向发一些投资思路和仓位配置的内容。一是囤币股涨起来以后，选股和择时难度变大了，i don't have crystal balls。虽然我还是会深入分析、果断操作，但把具体内容分享给朋友们的心理负担变大了很多很多，这反过来会影响我自己的操作。二是涨起来以后，内外网也出现了很多分析囤币股的内容，我抛砖引玉的目的也达到了，接下来按流程应该进入闷声发大财的阶段了，dddd。

BTCS是最早囤币并深入参与姨太生态的公司，当然公司历史不能深扒，往近了说SBET和BMNR，往远了说MARA和CLSK，在转型币圈之前哪个不是垃圾中的战斗机？不同于大饼囤币，姨太/索尔囤币是需要staking来获得yield的，更进一步，可以通过各种DeFi的操作增加收益。BTCS是唯一有上述业务track record的囤币公司：公司的block building业务就是在proposer-builder separation之后开发出来的，公司现在用AAVE来加杠杆囤币，减少股权稀释的同时放大上行收益。当然你可以说block building也没见挣钱，而且加杠杆买币的话下行风险也不小。但我的点是，它是囤币公司里唯一证明有这个能力的，其他公司的类似业务都是依托于外部企业。

为什么我会看重这个能力？因为这让BTCS成为优质的潜在被收购资产。这里我说的收购也包括SBET和BMNR式的定向增发：一个不到一亿的小公司定向增发4-5亿美金，伴随着控制权的转移，基本上等同收购了。因此，BTCS最大的investment thesis就是等待华尔街的大资本看上，定增融到5-10亿美金，成为SBET和BMNR的有利竞争者。所以这个投资思路的最大关键就是：BTCS的现有团队到底是继续闷头单干呢，还是愿意让渡一部分收益权和控制权引入大资本呢？SBET和BMNR的成功例子，我认为BTCS是会有所触动的。美国时间的15号，BTCS的CEO会有一个interview，届时我们能收集到更多这方面的增量信息，辅助我们进一步判断。

如果有个5-10亿的定增（20%的概率），引入Joe Lubin和Tom Lee级别的big name investors，保守估计，我感觉一天能翻倍，一周能涨300%+。但如果公司没有这样的计划呢（80%的概率）？BTCS现在的mNAV premium相比同行也处在偏低的位置，最近也宣布了2.25亿的融资计划，虽然因为名气不够响、速度不够快，很可能吃不到龙头溢价，但因为估值合理、概念纯粹、增长尚可，我认为股价至少能跟住币价的上涨。基于对姨太的看好，目前阶段这种asymmtric play的特征让我觉得，持有BTCS可能要比直接持有两倍姨太ETHU的风险收益比要好一些。