$BTCS INC ORD(BTCS)$ 我喜欢，可转债融资买币，转股价13刀，良心中的良心，龙头大公司可以用他们的声望和人脉获得mNAV溢价，然后大把大把的ATM或者定向增发，闭着眼睛买都能增厚ether per share。但如果小公司用同样的路径，则很可能得不到市场认可。而BTCS则另辟蹊径，成为第一个用deFi和convertibles来融资买币的公司，减少稀释，同时公司有自己的技术团队可以native staking以及block building，很容易成为大资本大公司的收购对象。在牛市估值的时候，债务融来的钱近似都可以看成free money，因为equity captures most of upside。当然，熊市的时候债务压力会增大公司的破产风险，but now who cares?