$Defi Development(DFDV)$ 以前没吹过DFDV，因为估值一直很高，索尔飞轮也没转起来，所以我一直没买但在默默关注。DFDV有一个好，管理层奖金是跟SOL per share挂钩的，他们的目标是一年以后0.165 SOL per share，明年四月的review period，如果达到0.143的话，管理层能赚到200%的bonus，目标清晰、动力满满。假设索尔创历史新高到300/400/500（保守/基础/乐观），明年四月每股索尔到0.15，这还是只是NAV，再乘上一个mNAV premium=2/3/4（保守/基础/乐观），预计股价将来到90-300刀，乐观情况是十倍空间。SOL per share来奖励管理层还有个好处，就是会降低管理层增发股票融资的动机，因为如果用可转债或者DeFi的抵押贷款融资的话，SOL per share的增长会更快更轻松。DeFi之前的convertible deal就有点这个意思，把融资额度的大半都用来买forward repurchase来减少转股后的稀释，摆明了就是为了增加SOL per share拿到bonus，非常不想把总股数搞大。这样做，管理层和投资者之间的利益是比较一致的。我投资这种nano/micro cap的囤币股，宏观层面担心币价和流动性，微观层面担心公司的道德风险。而DFDV这样的薪酬设计会显著降低微观层面的担心，投资的风险收益比就上去了。