$汇丰控股(00005)$
银行业是我能力圈和信息圈范围内，汇丰虽然从低位涨了十倍（我因为波段买入且波段操作，只拿到其中的一部分，大概本金的四倍），但目前依然是低估的。前两天低位给机会，把汇丰补回到了2%仓位水平。如一些朋友所说，不如一直拿着。。。。
1. 收入增长强劲 - 利息收入稳健增长，前瞻我看hibor 有影响，但足以被非利息收入，尤其是托管、股票、资管、保险、私人银行offset 。交易收入暂时不考虑。牛市里面中收的弹性高于利息收入下滑的速率，这个被二季度报告验证。
2. 巴三改革后恒生释放了资本，汇丰也在轻资本，有足够的资本金去延续每年120亿美元回购计划。
3. 客户增长50万，惊人的数字。内地跨境客户首选，私人银行首选，宗家也为汇丰做了广告。内地步入低利率、低周转、老龄化的资管时代，汇丰应是最大的受益者。
4. 坏账和拨备我不担心了。欢迎公司的削减成本计划。
5. 按照现价5.6%回购+5.7%股息（假定核心盈利+5%），总计11.3%的回报率，15%rotce， 未来几年透明度高，汇丰继续是核心收息持仓。我对它的偏好超越jpm boa 以及在港中资， 四大行， 招商。这是我银行业首选。现价来看，未来预期年化依然有15%回报。