大家交流哈。这几天看项目有点忙，回复的慢。
1. 回溯一下，和amazon 两个季度前业绩后暴跌如出一辙，都是市场认为AI投入太大，见效慢，云业务增速没有超预期，以及客户集中度高。后续表现也预计和amazon 急跌后逐步回升差不多。市场现在盲人摸象，非常紧张，但参加路演，几个头部大公司已经平静下来了，确定性在增强。
2. 连老板回复的口径都差不多，微软是说一部分GPU 要用于copilot, 因此云业务产能不足。产能释放需要时间。
3. Azure在美国是是企业AI首选云平台之一，大公司都在用，量价齐升可以说，与Google Cloud、AWS相比来说，微软的生态（Office、Dynamics等集成AI），包括深度融合open ai, copilot and 合作伙伴（如Anthropic）还是很有竞争力的。
4. 我看好office + windows + copilot gpt+ ai agent 在企业和个人端的强劲前景，也了解到很多大企业都在运用这个生态。2026/2027预计有强劲的需求兑现。
5. -12%买了不少，把之前减持的一部分回补些。
6. 长期持有，比如能拿住amazon ， 是懂这个生意，且理解边际数据和细节。google and Microsoft 也已经进入到前期投入，逐步兑现的逻辑和数据里面。未来每个大企业都需要上ai 云，无非是私有， 混合还是公有的区别。这是具有高度确定性的。
$微软(MSFT)$ $亚马逊(AMZN)$ $谷歌C(GOOG)$