总结，非常优秀。
1. 收费4.2, 较4.1 提升，物业公司里面可能是独一档可以每平米4块以上且还提升的。
2. 业务拓展顺利，母公司的高端住宅和外拓双线齐入
3. 5S 业务继续增长。一直有投资者问这部分尤其是装修是否可以持续。其实还这么理解，物业是老板亲儿子和大血管，母公司的优质高毛利类似业务后续都会交过来。同气连枝，一荣共荣。亲妈有业务，就能源源不断输送，大概就这么简单。
4. 派息率75%， 8.1股息率，优秀！
5. 减值增加，主要是“貿易應收款項的減值虧損由2024年的10.8百萬元增長至2025年的40.5百萬元，主要是由於應收賬款增加，導致計提壞賬增加。”这是ecl 模型带来的变化，业务成长的一部分。账龄ok, 风险不大。
6. 集中在东大富裕之乡的长三角。
7. 高质量稳健发展，非常满意。继续持有。不涨或者跌都没关系, 吃息很满意。继续第六年持有。
$滨江服务(03316)$