存储
存储，云厂，以及晶圆代工，是今年景气不断攀升的行业，尤其是存储，今年以来供需平衡彻底打破，深圳目前全市场买不到2025年的货，甚至2022年及更老的库存只要放出来就会被秒收，需求端受到云厂商一轮又一轮资本开支的刺激，供给端却完全跟不上，整个存储行业正在酝酿，或者说已经开启了一波年线级别的行情。
虽然产业的整体竞争格局非常良好，海外几家寡头有序的划分了势力范围，但很遗憾，A股并没有一家公司能够直接参与主流产品NAND和DRAM的价格上涨。除了没有上市的两长以外，A股的一众存储产业上市公司里，只有代理、模组、非主流，这三类。
至于A股的这三类公司，首先代理的弹性最大，以香农为例，公司从24年开始有显著的囤货行为，年报上看，香农存货从14亿猛增至28亿，这一波光是手里存货价值的重估，就足以引导估值进一步上移。但是要注意的是，弹性是一个中性的词，9月份海力士涨了47%，香农这个代理却翻倍了，值得考虑一下预期是不是短期被打的有点过头。
除了代理以外，模组的弹性是三者中比较弱的，逻辑较为直观，因为你的产品是需要向上采购的，上游涨价抬升了公司的成本，而模组厂供应的端侧，其需求并没有很显著的变化，所以从业务逻辑上看nand上涨对江波龙这类模组厂的影响甚至偏负面，但因为公司手里的存货很庞大，江波龙为例目前有超80亿的库存，所以还是存在存货重估的可能性，甚至上游进一步暴涨的话，是可以直接卖原材料来赚取营业外收入的。
最后就是比较中庸的选择nor flash和spi，也就是兆易创新，首先norflash这个东西的市场并不大，在存储领域中占比连10%都不到，而且主要供应的是车规消费电子等端侧，跟云厂关系不大，但这一波存储的价格上涨目前已经传导到norflash的领域，华邦已经率先开起15%的涨价，兆易也已经开始跟随。除了nor以外，ddr4也能给兆易带来显著的业绩修复，毕竟除了没有上市的长鑫，想在A股直接参与ddr4的上涨只能通过兆易了。
（利益相关：持有兆易创新）