集中听了一堆投研电话会，感觉所有研究员都在刻意回避一个问题，就是这轮AI上游行情最终由谁来买单。机构不断的强调云厂的资本开支在加大，所以存储、晶圆制造、半导体设备都在快速的获得订单，但是没有人提csp和openai到底能持续撒币到什么时候。诚然，这是一轮自人类诞生以来最大规模的资本投入，我也不相信会最终放个大烟花，但站在投资的角度，我认为越往下游就要越谨慎，反应在持仓上，我目前最大头的仓位在铜矿，然后是存储，半导体设备和晶圆制造，应用就只拿了少量恒生科技etf。$中芯国际(SH688981)$ $创业板指(SZ399006)$ $拓荆科技(SH688072)$