cpo和光模块都绕不开——中瓷电子

周末光通信持续分歧，但与其争执还不如琢磨哪些标的能贯穿全局

中瓷目前给数通光模块和相干光模块供应陶瓷外壳，陶瓷基板这些东西

先说相干这块，单价比数通高，基本上2200美元左右一个，其中陶瓷外壳就要300美元，中瓷在海外三巨头（Coherent、Lumentum、Infinera）那不是核心就是唯二供应商，另一个是日本京瓷但现在京瓷基本上打不过中瓷了，龟缩在一些超高端定制需求的产品上，主流产品上基本都在给中瓷让位。

相干这块的市场规模虽然只有数通的三分之一，但胜在增速，乐观看26年这个市场可以增长50%，主要是因为ai算力中心的跨城dci的需求。

数通这块中瓷供货的是陶瓷基板，这个部分未来从插拔光模块进化到光引擎，价值和数量都会更高，因为到了cpo时代除了基板价值量上升以外，还多了一层导热基板，直接double用量，演进过程中陶瓷价值在单台、单机柜、总市场三个维度，都是持续、显著、阶梯式走高。

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