$新金路(SZ000510)$
注:股价已大幅上涨，注意风险
钽矿涨价周期启动，新金路唯一钽矿标的
矿难放大钽价弹性。1月底刚果金鲁巴亚钶钽矿区塌方致227人遇难、全面停工。2025年全球钽金属供给量约2500吨，该矿占全球钽供应超15%，叠加刚果金40%以上的全球占比及主产区战乱，本就紧张的供给变得雪上加霜。
涨价传导+需求双重催化：钽价持续上行，上游材料领涨，一个月钽粉涨幅超20%、全球缺口超40%。涨价传导路径清晰：2025年钽电容率先涨15%-30%，需求端AI、军工、电子等领域高增，预计年增速15%+，供需缺口持续扩大，我们判断五氧化二钽有望突破500万元/吨以上，年内至少翻倍。
核心标的：新金路（唯一钽矿标的）：控股广西栗木矿业（未来权益最高可至95%），锡、钨、钽、铌的混合原矿，坐拥4000+吨钽储量。待150万吨基建投产后，预估年产5000吨锡、2000吨钨、200吨钽、200吨铌