【富强投研】美元流动性出现减缓枯竭≠中国流动性也会减缓枯竭=中国资金宽裕度反向增加

高美富强（广东）投资有限公司李璟东留意到了2026年2月6日周五前的过去一周，全球资本市场经历了罕见的剧烈动荡：美股科技巨头轮番闪崩、纳指创下近年最深三日跌幅、黄金白银比特币集体腰斩甚至更惨、原油反复乱窜，美股、白银、加密货币，三类资产，在同一时间集体跳水。而A股虽相对抗跌，却也在4100点附近反复拉锯。到底发生了什么？当舆论环境和投资圈子，包括大小券商，都还在盯着AI资本开支、软件替代论、特朗普表态、委任新的美联储主席这些表层故事，但真正的“鬼故事”藏在美债市场。当“避险资产”（白银）、“科技信仰”（美股）、“投机赌场”（加密货币）同时崩盘，市场传递的信息或许只有一个：【美元/美资本市场资产的】流动性没了【紧了，部分高估值高上涨资产开始踩踏与枯竭了】。

美债市场的一个最新变化，被很多人忽视了：2月6日这一天，10年期与2年期美债利差已扩大至72bp，仅次于2025年4月关税战最疯狂时的7