$招商蛇口(SZ001979)$

蛇口不能看到财报，预告不清楚，不过第一位是减值，看样子至少和去年60差不多或者更加多点，这个有点出乎我的意料，如果这样那么对3700亿的存货应该重新考虑，3700亿存货增加应该是24、25年买了很多地，不应该在前面几年计提基础上，还有这么多计提跌价。

因为减值的不可预见性，而且对利润影响巨大，成为决定性因素，这个是我很不喜欢的，不管股价怎么样，星期一会考虑出掉40-50%仓位，

当然买入蛇口是基于两点：1、减值前面年份比较充分，新增土地应该不会出现减值情况（如果新增土地还出现几十亿减值，那还买什么土地），从而减值后面年份影响会小。不过，被现实打败。2、就是消费要起，地产必稳，地产要稳，央企受益。这个逻辑保留50%左右仓位。

记录一下自己思考，严格按照自己逻辑进行操作，不臆想以后，只看现在