全球大宗商品已进入通胀大周期，这次通胀的本质主要源于货币的流动性增长以及信用弱化。

大宗商品的涨价顺序通常是：货币金属（2024启动）→工业金属（2025启动）→能源（2026启动）。

能源主要包括石油、天然气、化工、电力设备、挖掘设备等。

最近石油、天然气开始涨价，表面上是极端天气或者地缘紧张的原因，实际更深层次原因也是流动性增长和信用弱化所带来的通胀。

根据总结历史经验的规律，化工会跟着石油、天然气涨价，而且化工产品的价格波动大，容易出现大牛股。

化工产品纷繁复杂，只能选择参与个别的优质赛道，而且产品涨价的轮动较快，需要眼力，也需要定力。

上周起，初步布局了三个产品方向，后续盈利逐渐加仓，目前收益良好。

第一、草铵膦

（1）需求：近几年草铵膦、精草铵膦的需求CAGR10%+，2026~2027年预计增速加大。

（2）供给：CR3>50%，寡头垄断格局。自2026年4月1日起，取消草铵膦、精草铵膦的农药原药、中间体的出口退税，实际上草铵膦的原药出口只占10%，大部分以制剂出口，对缺乏制剂配套的小厂有出清产能预期。

（3）涨价：不仅1-3月抢出口将刺激草铵膦价格，而且1-4月是草铵膦的旺季，短期价格或显著增长。

（4）龙头：利尔化学、兴发集团、利民股份等。

第二、氨纶

（1）需求：2020-2025年，氨纶的需求CAGR11%。

（2）供给：CR5>80%，寡头垄断格局。龙二诸暨华海（22.5万吨/年）列为被执行人，有产能出清预期。

（3）涨价：1月28日，氨纶基准价为24100元/吨，与本月初（23600元/吨）相比，上涨了2.12%。

（4）龙头：华峰化学、新乡化纤、泰和新材等。

第三、环氧丙烷

（1）需求：2220-2025年，环氧丙烷的需求CAGR10%+。

（2）供给：CR5>65%，寡头垄断格局。欧洲科思创、安德巴塞尔等巨头关停超80 万吨产能（占全球 7%），全球供应缺口打开，中国成主要补充来源。中国PO出口量从2020年的18万吨增至2025年的85万吨，占全球贸易量40%。

（3）涨价：1月28日，环氧丙烷基准价为8200.00元/吨，与本月初（7733.33元/吨）相比，上涨了6.03%。

（4）龙头：万华化学、卫星化学、中化国际、滨化股份、红宝丽、齐翔腾达、维远股份等。

另外，玻纤、磷化工等产品方向也很不错。

上述仅是化工部分产品的简要说明，个股的深度价值逻辑以后有机会可撰文分析。

回望过去，2024年启动了黄金行情，2025年启动了有色行情，2026年大概要启动化工行情，请重视史诗级的周期反转机会，一切刚刚开始。