伊利股份2025年中报超预期，低估值高分红高增长潜力凸显

$伊利股份(SH600887)$ 上半年营收619.33亿元，同比增长3.37%，扣非归母净利润70.16亿元，大幅增长31.78%。第二季度单季，营收289.15亿元，同比增长5.77%，扣非净利润23.87亿元，同比增长49.48%。

伊利整体业绩表现领跑行业，展现出强大的市场竞争力与经营韧性。

盈利能力提升、成本优化与控费成效

2025年上半年，伊利毛利率提升至36.2%，增加1.2个百分点，主要得益于产品结构优化以及奶价成本红利。销售费率下降至18.3%，同比降低1.1个百分点，毛销差扩大至17.9%，同比增加2.3个百分点。管理费用率+研发费率为4.4%，同比下降0.1百分点，财务费用率-0.73%，同比下降0.21个百分点，也就是四项费用率均呈现同比下降趋势。最终净利率为11.68%，扣非净利率为11.33%，扣非净利率提升2.44个百分点。

2025第二季度，伊利毛利率34.19