从“做正确的事”到“做被认同的事”

$万物云(02602)$

万物云当前的估值，不是一个"贵"的估值，但也不是一个"便宜"的估值。更重要的是，这是一个"看不到未来"的估值。

从腾讯到万物云的思考

最近万物云股价波动巨大，和朋友在聊是否要买点。

朋友问："为什么要把我在腾讯的仓位挪到万物云？"

（我心里想说，我已经身在其中，我也想有更多的腾讯的仓位。）

这其实是一个很好的问题。腾讯是港股市场的核心资产，市值超过3万亿港币，业务稳健，现金流充沛。而万物云，市值仅230亿港币，顶着"物业股"的标签，还要面对房地产行业的阴霾。从常规投资逻辑看，这个问题几乎无解。

然而，这个问题给了我一个启发：回到2010年，回到腾讯3Q大战的那个时刻。

那时的腾讯，市值约400亿美元，QQ同时在线用户突破1亿，营收196亿元，游戏业务已成为行业霸主。从业务数据看，腾讯在做正确的事